評論員：科技股還能抱團多久資金追逐高景氣賽道

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2026-06-05 18:10:45 東方財富網(wǎng)

5月A股市場呈現(xiàn)出極端分化行情，584家公司股價創(chuàng)歷史新高，而近4000家公司的股價月線出現(xiàn)下跌，其中2132家公司的股價已跌破2025年4月滬指3000點時的價格。這種分化局面主要是機構(gòu)資金集中投資于人工智能等熱門賽道的結(jié)果。

評論員：科技股還能抱團多久

上海某私募基金經(jīng)理表示，當前市場的分化格局反映了資金在不確定性環(huán)境中對確定性的追求。龍頭個股持續(xù)上漲吸引跟風資金，進一步推動股價上漲；而不被資金關(guān)注的個股則被投資者持續(xù)拋售，導致股價持續(xù)下跌，形成反向循環(huán)，最終形成了“一邊是海水，一邊是火焰”的分化格局。

展望6月，主要指數(shù)可能以震蕩整固為主。由于巨量資金仍集中在AI領(lǐng)域，短期內(nèi)這種分化格局較難逆轉(zhuǎn)。但隨著部分龍頭估值進入高位區(qū)間，板塊內(nèi)部可能出現(xiàn)明顯分化。周期、紅利、消費等超跌板塊的修復機會還需等待基本面拐點或政策信號的明確。

截至5月末，滬指較2025年低點累計最大漲幅約40.06%，創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50指數(shù)也刷新歷史高點。然而，全市場逾5500只個股5月漲跌幅中位數(shù)為-7.21%，單月下跌個股數(shù)量達3987只，占全市場個股總數(shù)的七成。在這背后，是以AI賽道為代表的龍頭股股價迭創(chuàng)新高，而周期、消費、紅利等傳統(tǒng)行業(yè)與非熱門賽道上市公司則持續(xù)“失血”。

超過2000只個股的股價低于滬指去年處于3000點時的水平。截至5月末，有2132只個股自2025年4月7日以來累計漲跌幅為負，占全市場個股總數(shù)的38.6%。近四成個股在大盤上漲的一年多時間里，股價不漲反跌，與指數(shù)走勢形成鮮明對比。

市場的交易結(jié)構(gòu)也在反映科技與非科技的分化。截至5月末，資金向頭部公司集中的趨勢顯著，而人工智能等熱門科技賽道占據(jù)了市場絕大部分的成交額。以5月29日為例，當日全市場成交3.34萬億，有31只股的成交額超過100億，合計達5610.1億元，占總額比重16.8%。成交額前276名（5%）的總金額達1.62萬億元，占總額比重48.5%。

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