6月5日，日經(jīng)225指數(shù)收盤(pán)下跌1.31%至66588.12點(diǎn)，韓國(guó)KOSPI綜指大幅下挫5.54%至8160.59點(diǎn)。在韓國(guó)杠桿ETF推出后，韓國(guó)頭部券商開(kāi)始降杠桿，以引導(dǎo)市場(chǎng)情緒回歸理性。

當(dāng)天晚上，美聯(lián)儲(chǔ)新任主席沃什將發(fā)布其任內(nèi)的首個(gè)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。在此之前，資金對(duì)AI資本支出的不確定性導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫。

亞太股市遭遇黑色周五，韓國(guó)KOSPI指數(shù)收盤(pán)大跌5.54%，報(bào)8160.59點(diǎn)，盤(pán)中最深跌6.96%觸及8038.10點(diǎn)。KOSPI200期貨跌幅超限觸發(fā)Sidecar熔斷，程序化賣單暫停5分鐘。此前該指數(shù)自上月站上7000點(diǎn)后9個(gè)交易日破8000點(diǎn)，單月漲幅超過(guò)24%。

韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板KOSDAQ同步走弱，收盤(pán)跌47.29點(diǎn)（跌幅4.50%）至1002.44點(diǎn)，盤(pán)中一度跌破1000點(diǎn)，創(chuàng)近三月新低。半導(dǎo)體板塊領(lǐng)跌，三星電子收跌6.40%，SK海力士暴跌9.92%，LG電子跌7.62%。外資和機(jī)構(gòu)集體出逃，當(dāng)日外資現(xiàn)貨凈賣出1.8497萬(wàn)億韓元，機(jī)構(gòu)賣出1100億韓元，但散戶逆勢(shì)抄底1.8276萬(wàn)億韓元。外資已連續(xù)20個(gè)交易日減持韓股，累計(jì)離場(chǎng)超過(guò)66.62萬(wàn)億韓元。

日本市場(chǎng)也受到影響，信越化學(xué)、東京電子等半導(dǎo)體相關(guān)個(gè)股下跌。美股方面，博通因AI芯片營(yíng)收指引不及預(yù)期，疊加AI數(shù)據(jù)中心基建落地進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)AI超級(jí)周期的樂(lè)觀預(yù)期降溫，博通美股周四單日暴跌12.59%，帶動(dòng)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下挫，全球存儲(chǔ)和AI產(chǎn)業(yè)鏈估值集體承壓。

市場(chǎng)過(guò)快上漲積累大量回調(diào)壓力，KOSPI指數(shù)單月漲幅超24%，短期估值嚴(yán)重透支，場(chǎng)內(nèi)獲利盤(pán)堆積。在外圍利空觸發(fā)下，資金集中止盈離場(chǎng)，直接放大了指數(shù)回調(diào)幅度。高杠桿集中去化是本次大跌的核心本土誘因。韓國(guó)首批個(gè)股杠桿ETF于5月27日上市，共16只，掛鉤三星電子和SK海力士。數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，韓國(guó)股市融資融券余額達(dá)37.79萬(wàn)億韓元，創(chuàng)下歷史新高，市場(chǎng)杠桿炒作泡沫持續(xù)膨脹。

為降溫過(guò)熱行情，韓國(guó)頭部券商收緊風(fēng)控，下調(diào)寬基ETF風(fēng)控等級(jí)、限制新增融資與合約展期、上調(diào)個(gè)股保證金比例，引發(fā)海量杠桿資金被動(dòng)止損、集中踩踏，形成大額拋壓。

新上任的美聯(lián)儲(chǔ)主席沃什將迎來(lái)其任內(nèi)的首個(gè)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。預(yù)計(jì)該報(bào)告將顯示5月非農(nóng)就業(yè)崗位凈增8.5萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率維持在4.3%不變。富國(guó)銀行報(bào)告顯示，5月份裁員人數(shù)同比上升3.4%，而第一季度非農(nóng)生產(chǎn)率最終增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為0.4%，低于初步公布的0.8%，單位勞動(dòng)力成本預(yù)計(jì)將以年化2.4%的速度增長(zhǎng)，高于初步公布的2.3%。截至5月30日當(dāng)周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)預(yù)計(jì)為21.5萬(wàn)人，與前一周持平，而持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)預(yù)計(jì)將略微降至1.7800萬(wàn)人。

華爾街方面，高盛預(yù)計(jì)5月非農(nóng)就業(yè)崗位僅會(huì)增加6萬(wàn)個(gè)；先鋒集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)非農(nóng)將僅增加2萬(wàn)個(gè)；EY-Parthenon預(yù)計(jì)5月非農(nóng)將增長(zhǎng)5萬(wàn)個(gè)。從政策角度來(lái)看，任何接近市場(chǎng)共識(shí)的舉措幾乎都意味著美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持利率不變。市場(chǎng)定價(jià)顯示，在6月16日至17日舉行的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)采取利率變動(dòng)行動(dòng)的可能性幾乎為零。

JP摩根指出，沃什在通脹上升和地緣政治不確定性時(shí)期擔(dān)任主席。通脹在4月份達(dá)到三年來(lái)的最高點(diǎn)，并且?guī)讉€(gè)月來(lái)一直遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。面對(duì)這些復(fù)雜的信號(hào)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在過(guò)去的三次會(huì)議中將聯(lián)邦基金利率穩(wěn)定在3.50%至3.75%的區(qū)間。尤其是4月份的會(huì)議委員會(huì)成員之間出現(xiàn)了幾十年來(lái)最大的政策分歧。盡管沃什可能對(duì)通脹采取強(qiáng)硬態(tài)度，但他可能不會(huì)像前任主席那樣衡量通脹。他還主張縮減美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表，但任何實(shí)際的變動(dòng)都需要委員會(huì)投票，因此縮減資產(chǎn)負(fù)債表不會(huì)很快實(shí)現(xiàn)。