滬指失守4000 A股三大指數(shù)集體下跌(3)

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2026-06-08 12:00:38 東方財(cái)富網(wǎng)

中信建投指出，近兩周算力板塊主升但波動(dòng)加大，監(jiān)管加強(qiáng)、資金止盈及美韓AI產(chǎn)業(yè)鏈大幅調(diào)整導(dǎo)致市場(chǎng)疑慮是否會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性調(diào)整，資金全面切向低位板塊。從基本面、估值、交易結(jié)構(gòu)整體來看，當(dāng)前尚未達(dá)到中期大級(jí)別切換的標(biāo)準(zhǔn)，主要是短期再平衡的需求。后續(xù)行情拐點(diǎn)取決于估值中樞變動(dòng)與基本面收斂信號(hào)，一是算力自身基本面增速放緩，二是其他行業(yè)基本面顯著修復(fù)。短期市場(chǎng)可能大幅低開后快速企穩(wěn)，總體呈現(xiàn)“科技跌、防御漲”的輪動(dòng)特征。中期看海外科技股企穩(wěn)后可繼續(xù)布局算力環(huán)節(jié)內(nèi)部輪動(dòng)，其他景氣線索關(guān)注煤炭和工業(yè)金屬。

銀河證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮預(yù)期是當(dāng)前影響港股的核心外部變量。市場(chǎng)的核心矛盾已從何時(shí)降息轉(zhuǎn)向通脹與鷹派美聯(lián)儲(chǔ)的博弈。近期褐皮書顯示通脹升溫，疊加地緣沖突推高油價(jià)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的預(yù)期已從一個(gè)月前的9%飆升至49.1%以上。這導(dǎo)致美債收益率走高、美元走強(qiáng)，全球資金回流美國(guó)。資金從新興市場(chǎng)回流美國(guó)，港股流動(dòng)性受到明顯沖擊，反彈力度顯著弱于美股和日韓股市。港股高估值的科技、生物醫(yī)藥等利率敏感型板塊面臨估值回調(diào)壓力。

東吳證券認(rèn)為，真正值得警惕的拐點(diǎn)信號(hào)，不是某一個(gè)具體的數(shù)據(jù)變差，而是市場(chǎng)用來解釋負(fù)面信號(hào)的敘事框架開始松動(dòng)。目前，這個(gè)框架還沒有松動(dòng)的跡象。云廠商的采購還在加速，AI Agent的應(yīng)用還在擴(kuò)張。波動(dòng)會(huì)持續(xù)，但方向更多取決于產(chǎn)業(yè)本身能否繼續(xù)兌現(xiàn)預(yù)期，而不是下一次非農(nóng)數(shù)據(jù)是多少。

中泰證券指出，先進(jìn)封裝成為突破AI芯片性能瓶頸的關(guān)鍵路徑，而玻璃基板憑借其獨(dú)特物性成為下一代封裝的核心方向。全球龍頭廠商正加速玻璃基板產(chǎn)業(yè)化布局，2026年進(jìn)入商業(yè)化，2028年前后有望進(jìn)入快速滲透期。當(dāng)前，玻璃基板的應(yīng)用場(chǎng)景正拓展至CPO光電共封裝及6G射頻無源集成領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化已取得實(shí)質(zhì)突破。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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