美國(guó)四大科技巨頭“豪賭”AI，是哪四家？合計(jì)投7250億美元？(2)
7250億美元是什么概念
這個(gè)投入規(guī)模已經(jīng)超出了普通商業(yè)投資的范疇。
它相當(dāng)于美國(guó)2025年GDP的2.35%，甚至超過(guò)了經(jīng)合組織預(yù)測(cè)的美國(guó)2026年全年經(jīng)濟(jì)增加值。
其體量已超過(guò)全球絕大多數(shù)國(guó)家的年度GDP，可以躋身全球前20大經(jīng)濟(jì)體行列。
高盛預(yù)測(cè)，這四家巨頭從2025年到2030年的累計(jì)AI總投入將高達(dá)5.3萬(wàn)億美元，屆時(shí)其規(guī)模將超過(guò)日本等國(guó)的GDP。
錢(qián)從哪里來(lái)，現(xiàn)金流壓力有多大
支撐如此巨額的投入，對(duì)四家巨頭的現(xiàn)金流構(gòu)成了前所未有的壓力。
2026年，四家整體資本開(kāi)支占其全部運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流的比例約為60%，創(chuàng)下歷史新高。
短期自由現(xiàn)金流合計(jì)已降至十年低位，接近40億美元。
除了微軟憑借強(qiáng)勁的Azure業(yè)務(wù)保持較好的現(xiàn)金生成能力，其余三家都通過(guò)大規(guī)模融資來(lái)支撐投入。例如：
Alphabet在2026年完成了超過(guò)850億美元的債券融資，并啟動(dòng)了800億美元的股權(quán)融資，創(chuàng)下美股上市公司再融資紀(jì)錄。
Meta在2026年上半年累計(jì)發(fā)行了550億美元債務(wù)，并全面暫停股票回購(gòu)。
亞馬遜也發(fā)行了310億美元新增債務(wù)，為十年來(lái)首次暫停股票回購(gòu)。
彭博社援引美銀的數(shù)據(jù)指出，2026年云廠商的債務(wù)發(fā)行總額可能達(dá)到1750億美元，是過(guò)去五年年均水平的6倍。
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