展望后市,黃金價格反彈的拐點與力度將取決于美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向等四大變量的博弈。2026年以來,黃金市場經(jīng)歷了三次明顯的階梯式下挫。第一次回調(diào)發(fā)生于1月底,金價在短短三個交易日內(nèi)重挫12.8%;第二次下挫出現(xiàn)于3月,在20余個交易日內(nèi)回調(diào)幅度接近17%;第三次下挫自5月延續(xù)至今,累計回調(diào)幅度已逾12%。
近期,國際黃金價格連續(xù)下挫,倫敦金現(xiàn)貨價格已跌破4100美元/盎司,自年內(nèi)高點回撤超過20%,技術(shù)性熊市的陰霾正籠罩市場。投資者對年內(nèi)三次深度下挫的原因、黃金超級牛市是否已經(jīng)終結(jié)以及新一輪反彈的拐點何時到來充滿疑慮。當前黃金價格距離今年年初的高點累計回調(diào)幅度已超過20%的傳統(tǒng)牛熊分界閾值,且有效跌破了被市場視為核心支撐的年線。在短期基本面缺乏強有力支撐的背景下,技術(shù)性破位加劇了市場對牛市終結(jié)的恐慌情緒。
盡管年內(nèi)的三次下挫分別由不同的事件誘發(fā),但深究其宏觀機理,主要源于兩大核心壓制因素的共振。首先是全球主要央行貨幣政策預期重回“鷹派”。1月底的回調(diào)主因是特朗普正式提名凱文·沃什接任鮑威爾出任下一屆美聯(lián)儲主席,市場高度擔憂沃什激進的“降息+縮表”主張將引發(fā)流動性驟然收緊;3月與5月的連續(xù)下挫則由美以突襲伊朗及霍爾木茲海峽封鎖事件直接觸發(fā),地緣沖突導致全球原油價格飆升,通脹預期隨之反彈,市場對央行加息的擔憂死灰復燃。美國10年期國債收益率與黃金價格走勢呈現(xiàn)顯著的負相關(guān),金價的三次下挫均伴隨美債收益率的明顯反彈。作為無息資產(chǎn),美國國債收益率的抬升會直接削弱黃金的配置吸引力。芝商所FedWatch工具最新數(shù)據(jù)顯示,市場不僅徹底打消了美聯(lián)儲2026年的降息預期,甚至預計年底前將加息1次,并在整個2027年維持高利率環(huán)境。同時,歐洲央行與日本央行也被預期將于今年6月進行加息。
3月23日,國內(nèi)金價跌破1000元/克。截至發(fā)稿時,國內(nèi)現(xiàn)貨金價為975.5元/克,國內(nèi)期貨金價為974.92元/克。多家品牌金飾價格繼續(xù)下降
2026-03-23 22:00:36國內(nèi)金價跌破千元截至19時20分,現(xiàn)貨黃金兌美元報4567.44美元/盎司,日內(nèi)漲幅超過2%。3月25日,現(xiàn)貨黃金接連突破4500美元、4600美元關(guān)口
2026-03-26 19:16:54金價跌宕反彈