兩級國資換防，接力搶救兩面針 迎來重生機遇。廣西國控即將成為兩面針的新東家，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)控股。盡管實際控制主體仍為國資，但由柳州國資委轉(zhuǎn)為廣西壯族自治區(qū)國資委，有望帶來更高層次的資源整合與戰(zhàn)略調(diào)整。

多年來，兩面針逐步從多元化回歸牙膏主業(yè)，但仍難擋這個老牌牙膏品牌的邊緣化，在主流線下零售渠道中已基本難尋其蹤跡。市場對此次易主持樂觀態(tài)度，認為隨著廣西國控入主，公司有望迎來人事調(diào)整與業(yè)務重塑，逐步向大健康產(chǎn)業(yè)平臺升級，重回良性發(fā)展軌道。

兩面針股權(quán)易主事宜已經(jīng)基本落定。6月10日，兩面針公告披露收到國家市場監(jiān)督管理總局出具的《經(jīng)營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，明確對本次股權(quán)收購案不實施進一步審查。待取得上交所合規(guī)性確認并完成股份過戶登記手續(xù)后，兩面針控股股東將由柳州產(chǎn)投變更為廣西國控，自治區(qū)國資接替柳州國資正式入主。

這筆收購始于3月底，當時公司股東柳州產(chǎn)投、柳州經(jīng)投、柳州元宏與廣西國控達成協(xié)議，分別將持有的兩面針1.40億股、1095.92萬股、301.39萬股轉(zhuǎn)讓給廣西國控，股份收購價不高于8元/股，交易總對價不超過12.32億元。權(quán)益變動后，廣西國控及一致行動人廣西產(chǎn)投合計持有公司1.63億股，占總股本的29.59%。

對于主業(yè)停滯不前的兩面針來說，實控人升級無疑是一大利好。當前日化市場競爭激烈，本土品牌快速崛起，但兩面針的市場存在感始終微弱。2004年，兩面針憑借一支中草藥牙膏成功上市，首發(fā)募得資金6.57億元，但所得募資并未完全投向牙膏主業(yè)，而是陸續(xù)布局衛(wèi)生棉、紙尿褲、洗滌劑及中藥萃取等多個細分領域，大舉開啟多元化擴張之路。

多元化不斷分流資源，原本強勢的牙膏主業(yè)逐漸走向下坡路。巔峰時期的2001年前后，兩面針牙膏市場占有率高達17%，年銷量5億支，連續(xù)15年位居本土市場產(chǎn)銷之首。如今，其在國內(nèi)家用牙膏市場份額不足0.5%，產(chǎn)品在主流商超、便利店難覓蹤跡，僅在廣西及西南局部地區(qū)勉力維持。公司能夠維持運營主要依靠處置金融資產(chǎn)獲得收益，初步統(tǒng)計2011年到2016年間，兩面針幾乎每年都會賣出部分所持中信證券股票，累計套現(xiàn)超8億元。

從盲目多元化到艱難回歸牙膏主業(yè)，兩面針的發(fā)展歷程伴隨著多輪人事更迭與管理層交替。梁英奇執(zhí)掌時期，兩面針牙膏業(yè)務走到行業(yè)巔峰，但在2006年后收入大幅下滑。2009年，時任董事長梁英奇和總裁岳江因虛報年度利潤、違規(guī)買賣股票等問題離任。此后，馬朝梅出任董事長，繼續(xù)推進跨界布局，兩面針牙膏逐漸從主流市場消失。2012年底，鐘春彬接任董事長，推出定位高端市場的消痛系列牙膏產(chǎn)品，但未能打開市場。

2017年底，林鉆煌接任董事長，主導砍掉房地產(chǎn)和紙業(yè)等非核心業(yè)務，明確回歸牙膏主業(yè)的方向。但國內(nèi)口腔護理市場競爭激烈，兩面針想要重回巔峰難度極大。這一階段，公司將業(yè)務重心從C端全面轉(zhuǎn)向酒店用品B端市場，穩(wěn)住了營收規(guī)模，但徹底偏離了主流市場，終端競爭力進一步被削弱。今年2月，林鉆煌到齡退休，辭去公司所有職務。