6月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的5月份全國(guó)70城房?jī)r(jià)指數(shù)釋放出一個(gè)積極的信號(hào)，即70城房?jī)r(jià)指數(shù)同比增幅呈現(xiàn)了不斷收窄的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，從今年1月份開始該指標(biāo)就已呈現(xiàn)出持續(xù)收窄或持續(xù)變小的跡象，目前已持續(xù)了5個(gè)月。了解此類曲線的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，分析背后的信號(hào)意義，積極調(diào)整相關(guān)策略都顯得非常有必要。

同比增幅曲線下行的動(dòng)力是什么

70城房?jī)r(jià)指數(shù)，全稱為“全國(guó)70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格指數(shù)”，相當(dāng)于房地產(chǎn)行業(yè)的“上證綜合指數(shù)”，其對(duì)于判斷全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)和地產(chǎn)周期等都有積極的意義。從統(tǒng)計(jì)的角度看，同比增幅數(shù)據(jù)約等于過去12個(gè)月環(huán)比增幅的累計(jì)值。換句話說，同比增幅曲線的收窄，和環(huán)比增幅數(shù)據(jù)的不斷變小是有關(guān)的。而70個(gè)城市環(huán)比增幅曲線走勢(shì)，又和一些權(quán)重較大或增幅變動(dòng)較大的城市有關(guān)。回顧去年下半年全國(guó)房?jī)r(jià)走勢(shì)，同比增幅曲線持續(xù)攀升，這和一些熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過快上漲有關(guān)。同樣的邏輯，近期隨著熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)增幅的收窄或下跌，同比增幅曲線自然會(huì)有下探的可能。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)可以看出，在70個(gè)城市中，已有9個(gè)城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)環(huán)比下跌的現(xiàn)象，包括?？?、深圳、杭州、三亞、泉州、合肥、南京、成都和鄭州。此類城市購(gòu)房政策總體偏緊，如部分城市提高了購(gòu)房首付比例，這都會(huì)影響市場(chǎng)的成交量，進(jìn)而影響價(jià)格。預(yù)計(jì)后續(xù)小跌的城市數(shù)量會(huì)增加，這也會(huì)促使此類曲線繼續(xù)下行。

反過來(lái)思考一個(gè)問題，此類曲線之所以沒有加快下行又是什么原因呢？這和近期部分三線城市房?jī)r(jià)過快上漲的態(tài)勢(shì)是有關(guān)的。依然看6月19日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，一些熱點(diǎn)三線城市和非熱點(diǎn)二線城市的房?jī)r(jià)開始上升，且增幅略偏大，這是值得警惕的。后續(xù)要對(duì)此類城市過快上漲的房?jī)r(jià)進(jìn)行管制，這樣才有助于同比增幅曲線的繼續(xù)下行。

同比增幅曲線背后的信號(hào)

此類曲線的運(yùn)動(dòng)軌跡，和政策市的特征有關(guān)。換句話說，此類曲線背后體現(xiàn)的是房地產(chǎn)市場(chǎng)政策效應(yīng)積極釋放的過程。如果追蹤政策，實(shí)際上這條曲線體現(xiàn)了去年“930新政”以來(lái)的政策組合拳效應(yīng)，即樓市擠泡沫效應(yīng)。