央廣網(wǎng)9月26日消息 備受矚目的公募FOF產(chǎn)品終于面世了，除泰達(dá)宏利基金計(jì)劃于國(guó)慶節(jié)后發(fā)行外，華夏、南方、嘉實(shí)、建信、海富通等5家獲準(zhǔn)發(fā)行的FOF確定將于今日起上市發(fā)售。

從本月上旬，中國(guó)證監(jiān)會(huì)為內(nèi)地首批６只公募ＦＯＦ頒出“準(zhǔn)生證”，不到20天時(shí)間，五家基金公司的首只公募FOF已進(jìn)入“生產(chǎn)”狀態(tài)。由建設(shè)銀行、中信銀行、工商銀行、中國(guó)銀行等四家托管。

　　市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)一觸即發(fā)

2016年6月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號(hào)—基金中基金指引（征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)FOF定義、投資范圍、費(fèi)率等方面進(jìn)行了規(guī)范，公募FOF發(fā)展邁出了實(shí)質(zhì)性一步。而在海外市場(chǎng)，公募FOF的發(fā)展已經(jīng)頗為成熟。

國(guó)內(nèi)的公募FOF產(chǎn)品尚剛剛起步，但在全球市場(chǎng)上，F(xiàn)OF產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展了50多年，早已形成了一個(gè)復(fù)雜并且龐大的市場(chǎng)。起源于上個(gè)世紀(jì)70年代的誕生FOF，目前已成為可長(zhǎng)期投資的金融工具之一。在美國(guó)市場(chǎng)，F(xiàn)OF占共同基金市場(chǎng)規(guī)模維持在10%以上。

此次首批的6家公募FOF中，5只今日開(kāi)始發(fā)售，對(duì)資本而言將又是一場(chǎng)隱形的激戰(zhàn)。

招募說(shuō)明書(shū)顯示，即將發(fā)行的5家公募FOF各有特色，除海富通聚優(yōu)精選混合型FOF為高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品外，其他都是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。FOF的特質(zhì)決定了它具有更穩(wěn)健的收益預(yù)期，更適合長(zhǎng)期投資。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在今日發(fā)售的5只FOF中，認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)無(wú)疑是其較為關(guān)心的。這只公募FOF在認(rèn)購(gòu)費(fèi)方面，海富通聚優(yōu)費(fèi)養(yǎng)老金客戶(hù)100萬(wàn)元以下認(rèn)購(gòu)費(fèi)最高，為1.2%；華夏基金50萬(wàn)元以下0.8%，其他3只100萬(wàn)元以下為0.6%；管理費(fèi)方面，南方全天候、海富通聚優(yōu)為1%，其他均為0.8%；就托管費(fèi)而言，基本在0.1%-0.25%之間，其中建信福澤0.1%最低，嘉實(shí)領(lǐng)航為0.25%最高。

就發(fā)售時(shí)間來(lái)說(shuō)，華夏聚惠穩(wěn)健FOF、嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF以及建信福澤安泰FOF的截止日期均為10月31日，南方全天候策略FOF將于10月27日截止發(fā)售。海富通聚優(yōu)精選FOF的募集時(shí)間最長(zhǎng)，截止日期為11月10日。基金公司可能會(huì)根據(jù)募集情況延長(zhǎng)或縮短基金募集期限。

　　“五只”齊發(fā) 特色各異

從今日發(fā)售的5家FOF產(chǎn)品可以看出，除海富通外，其他均為低風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)基金，就投資者而語(yǔ)言，無(wú)論風(fēng)險(xiǎn)高低，對(duì)于FOF產(chǎn)品，最關(guān)心的還是那個(gè)更適合自己。

華夏聚惠招募說(shuō)明書(shū)顯示，華夏聚惠FOF主要投資債券和貨幣基金，持有一定股票型、混合型基金，最大權(quán)益類(lèi)基金倉(cāng)位為30%。根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)程度劃分為五檔，分別是收入、穩(wěn)健、均衡、積極、進(jìn)取，華夏聚惠其中風(fēng)險(xiǎn)較低、定位較為穩(wěn)健的一只，并結(jié)合量化方法進(jìn)行目標(biāo)波動(dòng)率分析、定性分析，進(jìn)而確定大類(lèi)資產(chǎn)配置。此外，華夏基金通過(guò)與國(guó)際知名的FOF/MOM管理人羅素投資合作，將海外經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行本土化落地。

南方基金將采用基于風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)的"全天候"資產(chǎn)配置策略，靈活投資于六大類(lèi)基礎(chǔ)資產(chǎn)，尋求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，將把商品期貨基金納入投資范圍。該基金80%以上的基金資產(chǎn)將投資于其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)已發(fā)核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開(kāi)募集的基金份額(含QDII)，主要包括傳統(tǒng)資產(chǎn)和特色資產(chǎn)兩大類(lèi)。其中，傳統(tǒng)資產(chǎn)為A股基金、債券基金、貨幣基金;特色資產(chǎn)為避險(xiǎn)策略及對(duì)沖基金、港股基金和黃金資產(chǎn)。通過(guò)對(duì)六大類(lèi)基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)配置，力求為投資者對(duì)抗周期性的資本損失，又能在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中獲益。

嘉實(shí)基金采取風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)投資策略，基于產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)確定組合波動(dòng)、回撤限制目標(biāo)，根據(jù)不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行配置，希望使本基金對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露保持均衡。專(zhuān)家認(rèn)為，作為一大重要資產(chǎn)類(lèi)別，商品期貨與股票、債券兩大資產(chǎn)的相關(guān)性較低，有助于在把握大宗商品市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效分散。

建信基金申報(bào)了3只風(fēng)險(xiǎn)梯度不同的FOF產(chǎn)品，此次先行獲批發(fā)行的建信福澤安泰是其中風(fēng)險(xiǎn)梯度較低的一只，建信基金主要得益于對(duì)風(fēng)控及投研的高度重視。為了保持穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，該FOF的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置以固定收益類(lèi)資產(chǎn)為主，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)為輔。具體而言，產(chǎn)品投資基金比例不低于80%，同時(shí)，基金權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為20%，固定收益類(lèi)資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置比例為80%。權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整幅度不超過(guò)戰(zhàn)略配置比例的正負(fù)10%。

在5只產(chǎn)品中，海富通聚優(yōu)精選混合FOF（005220）的特色最為鮮明——這是唯一一只主要投資于股票型、混合型基金的FOF，具備中高風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品。招募說(shuō)明書(shū)顯示，該基金將主要投資于開(kāi)放式股票型及混合型基金，獎(jiǎng)經(jīng)過(guò)二次篩選在金?；饚?kù)中按照本基金的投資決策程序?qū)徍司x出一定數(shù)量的基金，并持續(xù)跟蹤基金組合情況進(jìn)行必要調(diào)整。

公募基金投資的組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、投研體系、客戶(hù)服務(wù)都會(huì)因此而改變。有業(yè)內(nèi)人士表示，公募FOF對(duì)整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)是一場(chǎng)革命，它將全方位地影響整個(gè)行業(yè)。與此相關(guān)，在人工智能等新技術(shù)的推動(dòng)下，以FOF為主要內(nèi)容的智慧理財(cái)將會(huì)興起。對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)來(lái)講，公募FOF在籌備階段已經(jīng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，未來(lái)的實(shí)踐將會(huì)使這個(gè)行業(yè)更加豐富，將助力基金業(yè)在價(jià)值創(chuàng)造道路上扮演愈發(fā)重要的角色。