行業(yè)史上最大規(guī)模的降費行動！牽涉28萬億市場，基金降費動了誰的奶酪？(16)

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2023-12-10 10:38:39 財經(jīng)雜志

彼時，所有人都在期待基金業(yè)的美好未來。很少人意識到，想要成為“國之大者”的踐行者需經(jīng)歷怎樣的行業(yè)陣痛。

此前，管理費的下調(diào)在業(yè)內(nèi)早有較大爭議。有研究人士認為，這是一場“頭痛醫(yī)腳”的實驗，并不能解決基金投資的核心問題，反而加大了中小機構(gòu)的生存難度。也有人認為，這是一場中醫(yī)式的復合療法，通過多管齊下的方式調(diào)理亞健康的行業(yè)生態(tài)。

中信證券認為，市場化邏輯演繹下，公募基金降費是“機構(gòu)化率提升—市場有效性提升—主動超額回報下降—被動占比提升—被動產(chǎn)品價格戰(zhàn)—主動產(chǎn)品降費”的必然結(jié)果?！百M改短期影響產(chǎn)業(yè)鏈的盈利能力，長期倒逼補足投顧短板，加速向資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型?！?/p>

“我們認為當前中國大財富市場核心矛盾在于資金端，如何做好客戶與產(chǎn)品服務的適配，投顧牌照廣泛化更具迫切性?！敝薪鸸狙袌蠓治稣J為。

“資管、財富機構(gòu)商業(yè)模式需回歸本源，其商業(yè)可持續(xù)的基礎在于服務客戶財產(chǎn)性收入?！敝薪鸸菊J為，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，資管機構(gòu)負責構(gòu)建資產(chǎn)組合為客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品；財富機構(gòu)作為客戶與金融市場連接點，做好基于客戶需求的金融方案服務；兩者協(xié)同合作推動資管機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展和財富管理買方投顧轉(zhuǎn)型。

降費改革對投資收益的直接作用是微小的。也因此，在投資者這端，這場降費改革并沒有得到更大范圍的熱烈反響。

“基金業(yè)績轉(zhuǎn)化為投資者收益是很不容易的?！敝軕ㄔ陔x開公募基金業(yè)時稱，“公募基金的投資管理與基金投資行為之間，相隔著基金投資研究配置、基金發(fā)行、渠道銷售等諸多流程，還存在著各環(huán)節(jié)考核短期化、追漲殺跌的情況。”

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