兩日暴跌30%，資生堂怎么了？巨頭困境何解？

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2024-08-09 17:49:30 華爾街見聞

兩日暴跌30%，資生堂怎么了？

日本及亞洲最大的美妝巨頭資生堂近日經(jīng)歷了股價(jià)的劇烈波動(dòng)，兩天內(nèi)市值蒸發(fā)超過5200億日元，跌幅創(chuàng)下37年來的新紀(jì)錄。這一切源于其最新發(fā)布的財(cái)報(bào)不及市場(chǎng)預(yù)期，令投資者大為失望。

業(yè)績(jī)不佳引發(fā)市場(chǎng)震蕩

資生堂近日公布的2024年上半年財(cái)報(bào)顯示，公司收入微增2.9%至5085億日元，但令人意外的是，其營(yíng)業(yè)虧損高達(dá)27.28億日元。主要原因在于計(jì)提了220億日元的一次性改革費(fèi)用。此外，核心主業(yè)的利潤(rùn)僅為193億日元，同比下滑了31%。這些數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)接連暴跌。

從具體品牌表現(xiàn)來看，資生堂旗下的多個(gè)主要品牌銷售表現(xiàn)不佳。雖然其2020年收購的INS網(wǎng)紅品牌“醉象Drunk Elephant”仍保持了11%的增長(zhǎng)，但主品牌SHISEIDO銷售額同比下滑6%，NARS下滑7%，茵芙莎更是大跌23%。資生堂管理層表示，銷售停滯的主要原因包括免稅店業(yè)務(wù)疲軟及中國(guó)和美洲市場(chǎng)的低迷，特別是因“核污水事件”引發(fā)的中國(guó)消費(fèi)者抵制。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資生堂面臨多重挑戰(zhàn)

“核污水事件”雖是資生堂面臨的突發(fā)挑戰(zhàn)，但競(jìng)爭(zhēng)加劇的行業(yè)環(huán)境才是資生堂長(zhǎng)期困境的根本原因。來自中、韓、歐三方的品牌都在對(duì)資生堂形成圍攻之勢(shì)。

1）國(guó)產(chǎn)品牌崛起近年來，隨著中國(guó)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品性價(jià)比需求的提升，國(guó)產(chǎn)美妝品牌迅速崛起。2023年，珀萊雅以89億元的營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)坐國(guó)產(chǎn)美妝龍頭地位，并在資生堂難以增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了34.56%的高速收入增長(zhǎng)。這一現(xiàn)象表明，消費(fèi)者的偏好正在向本土品牌傾斜，資生堂在中國(guó)市場(chǎng)的地位受到嚴(yán)重威脅。

2）韓國(guó)品牌暗中發(fā)力韓國(guó)美妝品牌近年來在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)不容小覷。韓國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，韓國(guó)化妝品出口增長(zhǎng)18%，達(dá)到了48.2億美元的歷史新高。韓國(guó)品牌與帶貨主播的緊密合作，使其在短視頻平臺(tái)上大放異彩，而資生堂在這一領(lǐng)域的投入顯然不足。

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