霸王茶姬營銷費三年激增11倍，將于4月17日掛牌上市(3)

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2025-04-18 14:03:02 今日頭條

但從業(yè)績來看，霸王茶姬2024年營收為124.06億元，相當于蜜雪冰城（248.29億元）的一半，是古茗（87.91億元）的1.5倍；霸王茶姬2024年凈利潤為25.15億元，相當于蜜雪冰城（44.54億元）的56.47%，是古茗（14.93億元）的1.68倍。單純以此計算，霸王茶姬的51億美元顯然不是它應有的市值水平。

當然，公司的市值受到多種因素的影響，并不僅僅是公司的盈利能力等基本面狀況。在美上市的霸王茶姬，還會因中美之間的關稅貿易戰(zhàn)影響到投資者的信心。

實際上，近年來在美上市的中國企業(yè)募資狀況不甚理想。根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，從募資金額來看，近5個季度，2024Q1募資最多，共募資61.73億元，單筆募資金額6.17億元（約9500萬美元）。近一兩年來，美股平均IPO募資金額呈現(xiàn)不斷下降的趨勢。2025Q1，中國公司在美股IPO募資總額24.77億元，平均IPO募資金額僅1.91億元，不足3000萬美元的規(guī)模，相當于國內一級市場A輪融資的水平。

與此同時，在美上市的中國企業(yè)市值也不高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在目前累計387只中概股中，有高達244只個股的市值低于1億美元，占比超過60%。很多小盤股成交低迷，股價持續(xù)在谷底徘徊。

除了阿里巴巴、京東、拼多多等少數(shù)互聯(lián)網科技公司外，很多在美上市的中國消費企業(yè)不受投資者青睞，常常被誤判為“低端”或缺乏創(chuàng)新，很難獲得相應的市值待遇。比如，完美日記母公司逸仙電商，在上市后曾市值一度超160億美元，如今總市值僅3.83億美元。長期以來，有一股“做空”中概股的機構在華爾街徘徊。

有分析人士指出，近期特朗普所引發(fā)的關稅漩渦，可能會對即將赴美上市的中概股公司造成影響。自美國新一輪關稅政策在4月9日正式生效后，全球股市應聲劇震，中概股首當其沖，納斯達克中國金龍指數(shù)單日暴跌5.05%。甚至有消息稱，中美關稅戰(zhàn)下，在美上市的中概股可能存在被摘牌的風險。

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