此次萬(wàn)科的大型管理層變動(dòng)是其發(fā)展歷程中的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。深圳國(guó)資全面接管核心管理層，不僅為萬(wàn)科帶來(lái)了更加堅(jiān)實(shí)的后盾與豐富資源，也標(biāo)志著萬(wàn)科從職業(yè)經(jīng)理人主導(dǎo)的模式轉(zhuǎn)向國(guó)資深度管理模式。深圳國(guó)資委明確表態(tài)有能力支持地鐵集團(tuán)通過(guò)市場(chǎng)化、法治化手段推動(dòng)萬(wàn)科穩(wěn)健發(fā)展，并通過(guò)直接注資、劃撥資產(chǎn)等方式增強(qiáng)深鐵集團(tuán)的流動(dòng)性，使其更好地發(fā)揮萬(wàn)科第一大股東的作用。

國(guó)資的支持迅速轉(zhuǎn)化為真金白銀。2025年上半年，深鐵集團(tuán)作為萬(wàn)科的第一大股東，開(kāi)啟了持續(xù)輸血模式：2月份提供了兩筆28億元和42億元的借款，要求萬(wàn)科提供增信資產(chǎn)；4月和5月又相繼給萬(wàn)科借款33億元和15.52億元，且無(wú)須提供任何增信資產(chǎn)；6月6日，深鐵再提供30億元的股東借款給萬(wàn)科，利率同為2.34%，且借款利息無(wú)須分期支付，只需在債務(wù)到期時(shí)結(jié)清即可。所有借款用途均指向幫助萬(wàn)科償還公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的債券本金與利息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5次股東借款總額達(dá)到了148.52億元，與年初至今萬(wàn)科按時(shí)償還的近150億元到期公開(kāi)債務(wù)相符。

在國(guó)資加持的同時(shí)，萬(wàn)科也展開(kāi)了一場(chǎng)全方位的自救行動(dòng)。資產(chǎn)處置成為關(guān)鍵一招。今年1月，萬(wàn)科以12.92億元向深鐵集團(tuán)轉(zhuǎn)讓紅樹(shù)灣項(xiàng)目49%權(quán)益及管理公司股權(quán)，雖低于賬面價(jià)值34億元，但快速補(bǔ)充了流動(dòng)性。6月10-12日，萬(wàn)科通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式拋售7295萬(wàn)股公司A股庫(kù)存股，出售數(shù)量占公司總股本的0.61%，回籠資金4.79億元。此次閃電清倉(cāng)庫(kù)存股雖然在價(jià)格上有所折損，但也為萬(wàn)科快速補(bǔ)充了流動(dòng)資金以應(yīng)對(duì)債務(wù)到期的壓力。

與此同時(shí)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷著重構(gòu)。在2024年提出“瘦身健體”計(jì)劃后，萬(wàn)科全面退出物流、教育等非核心板塊，將資源傾注于住宅開(kāi)發(fā)、物業(yè)服務(wù)、長(zhǎng)租公寓三大主線(xiàn)業(yè)務(wù)。其中，長(zhǎng)租公寓成為萬(wàn)科暗淡中的亮點(diǎn)。今年一季度營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)6%至8.84億元，12.5萬(wàn)間保租房以93.9%出租率形成穩(wěn)定現(xiàn)金流池。在銷(xiāo)售端，萬(wàn)科一季度實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售面積254萬(wàn)平方米，合同銷(xiāo)售金額349.2億元，銷(xiāo)售回款率超過(guò)100%。多個(gè)旗下項(xiàng)目取得良好銷(xiāo)售表現(xiàn)，如理想花地項(xiàng)目成為廣州主城區(qū)銷(xiāo)售套數(shù)、銷(xiāo)售金額雙項(xiàng)第一，上海、杭州、天津等地項(xiàng)目去化率超80%。