新一輪貴金屬狂潮是否已出現(xiàn) 金銀齊創(chuàng)新高

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2025-09-24 13:51:04 第一財經(jīng)

美聯(lián)儲降息預期、避險需求疊加投資熱情，推動金價在今日（23日）亞太交易時段再創(chuàng)3749.27美元/盎司的歷史新高。白銀也連續(xù)上漲三日，逼近44美元/盎司的逾14年新高。市場正密切關注白銀能否突破1980年1月的歷史收盤高點48.70美元/盎司。

以大宗商品全球主管馬克西米利安·萊頓為首的花旗策略師團隊預測，在美聯(lián)儲新鴿派領導層在2026年5~6月上任的前景、美國實際利率下降及美元承壓的推動下，黃金和白銀的牛市行情將進一步擴大，并最終在2026年延伸至銅和鋁領域。

金價今日微漲至3749.27美元/盎司，此前兩個交易日連續(xù)上漲。本輪金價上漲最直接的原因是市場對美聯(lián)儲將進一步降息的強烈預期。盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)未來降息路徑將保持謹慎，但市場仍預計美聯(lián)儲未來將大幅降息。

瑞士寶盛新世紀思維研究主管曼克表示，過去幾周貨幣政策無疑是投資需求增加的主要推動力。短線交易員與市場跟風者擔心自己會錯過這一波上漲，進一步推動了投資需求的增長。美國經(jīng)濟顯示出明顯的降溫跡象，提高了市場對美國降息和美元走軟的預期。此外，央行將在當前季節(jié)性疲軟后重新加強購買，因此對黃金持建設性看法。

美聯(lián)儲上周降息25個基點后，黃金交易所交易基金（ETF）持有量以三年多來最快的速度增長。美元指數(shù)周一下跌0.36%，回吐了上周五全部漲幅，結(jié)束三連漲。由于黃金以美元計價，美元的疲軟使得持有其他貨幣的投資者購買黃金的成本降低，從而擴大了全球范圍內(nèi)的需求。

本周，鮑威爾當?shù)貢r間周二的講話和周五的核心PCE通脹數(shù)據(jù)將成為關鍵驗證點。若鮑威爾釋放溫和信號或PCE數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，將進一步推動金價。

降息預期之外，全球不確定性下的避險需求也支撐了黃金上漲。Kitco Metals的分析師瓦卡弗稱，在政治和經(jīng)濟前景不明的時期，黃金作為非主權(quán)信用的實物資產(chǎn)，保值和避險屬性尤為珍貴，這種需求是結(jié)構(gòu)性的、持續(xù)的。

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