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A股突破3900點 這輪上漲動力是什么 政策與流動性雙輪驅動

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2025-10-10 08:22:54  財智密碼

A股突破3900點 這輪上漲動力是什么 政策與流動性雙輪驅動！政策紅利持續(xù)釋放、資金加速入市與科技產(chǎn)業(yè)升級的多重合力，正推動A股市場開啟一場波瀾壯闊的價值重估之旅。10月9日上午，A股迎來歷史性時刻——滬指突破3900點整數(shù)關口，為10年來首次，日內(nèi)漲幅0.58%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅均擴大至1%。這一突破獲得成交量的積極配合，市場人氣活躍，三大指數(shù)集體走強勾勒出今年秋季最動人的資本畫面。

從宏觀層面看，這場突破并非偶然。2025年國內(nèi)貨幣政策持續(xù)寬松，央行通過降準、降息釋放流動性，財政政策加大專項債支持基建和科創(chuàng)，形成“貨幣寬松+財政擴張”協(xié)同效應。政策紅利持續(xù)釋放與各類資金加速入市形成合力，共同支撐A股指數(shù)持續(xù)走強。2025年，財政赤字率或提升至4%，專項債規(guī)模增至6.5萬億，貨幣政策維持寬松基調(diào)，流動性環(huán)境持續(xù)改善。這種“財政發(fā)力+貨幣寬松”的組合為市場提供了明確的底部支撐，預計上證指數(shù)3000點以下空間有限。科技創(chuàng)新再貸款額度增加、科創(chuàng)板擴容與未盈利企業(yè)上市制度松綁，直接推動科技板塊占比提升至35%以上。政策與流動性的雙輪驅動已成為A股市場加速突破的核心動力。

資金面正在經(jīng)歷深刻重構。美聯(lián)儲降息周期啟動后，外資回流預期增強。2025年上半年外資凈增持境內(nèi)股票基金101億美元，扭轉了此前兩年的凈減持局面。若A股納入MSCI權重提升至25%，預計將帶來約200億美元被動資金流入。北向資金重點加倉半導體、電池等科技板塊，寧德時代、比亞迪等龍頭股持倉市值顯著增長。社保、險資等機構投資者也在加速布局，險資調(diào)研頻率提升近兩成，高股息央國企、科技成長股成為配置重點。

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