房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期來臨！(3)

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2025-10-23 15:26:29 今日頭條

產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵。建筑行業(yè)因房企投資收縮大量退出，投標(biāo)條件被迫提高，進(jìn)一步擠壓行業(yè)利潤(rùn)空間。家電、建材等上下游產(chǎn)業(yè)同樣承壓，與房地產(chǎn)相關(guān)的企業(yè)普遍采取裁員措施，就業(yè)市場(chǎng)受到連帶沖擊。從宏觀視角看，房地產(chǎn)及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)占GDP比重超15%，其持續(xù)低迷已對(duì)整體經(jīng)濟(jì)形成顯著拖累。

四、突圍路徑：政策重構(gòu)與模式轉(zhuǎn)型

面對(duì)深度調(diào)整，行業(yè)突圍需要政策端的精準(zhǔn)發(fā)力與企業(yè)端的模式革新形成合力。

政策層面需突破三重約束。在預(yù)期管理上，應(yīng)建立房?jī)r(jià)穩(wěn)定監(jiān)測(cè)機(jī)制，通過存量房收購(gòu)政策優(yōu)化（如完善專項(xiàng)債收購(gòu)價(jià)格機(jī)制）緩解庫存壓力，打破信心崩塌的循環(huán)。在融資公平上，需拓寬民營(yíng)房企融資渠道，降低境外債發(fā)行門檻，縮小國(guó)企與民企的融資成本差距。在區(qū)域調(diào)控上，應(yīng)放棄"一刀切"模式，對(duì)三四線城市嚴(yán)控新增供應(yīng)，對(duì)人口流入的核心城市支持合理改善需求，如杭州依托產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)樓市逆勢(shì)上揚(yáng)的案例值得借鑒。

行業(yè)需構(gòu)建發(fā)展新模式。房企應(yīng)從"高杠桿、高周轉(zhuǎn)"轉(zhuǎn)向"輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)"，借鑒華潤(rùn)置地REITs運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，加速存量資產(chǎn)證券化，緩解現(xiàn)金流壓力。在產(chǎn)品端，需匹配需求結(jié)構(gòu)變化，減少低質(zhì)剛需盤供應(yīng)，聚焦高端改善型住宅與產(chǎn)業(yè)配套設(shè)施，響應(yīng)"產(chǎn)業(yè)功能與空間服務(wù)融合"的新趨勢(shì)。存量運(yùn)營(yíng)能力成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，老舊小區(qū)改造、城市更新等領(lǐng)域?qū)⒊蔀樾碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)，超長(zhǎng)期特別國(guó)債對(duì)"兩重兩新"建設(shè)的支持已顯現(xiàn)政策紅利。

市場(chǎng)生態(tài)將加速重構(gòu)。隨著投資性需求退出，居住屬性回歸本位，租購(gòu)并舉體系將逐步完善，長(zhǎng)租公寓、保障性住房等領(lǐng)域有望培育新的市場(chǎng)動(dòng)能。區(qū)域分化將成為常態(tài)，核心城市圈的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍具韌性，而人口外流的中小城市可能進(jìn)入長(zhǎng)期陰跌階段，行業(yè)資源將進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)區(qū)域與企業(yè)集中。

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