中國(guó)證券報(bào)：如何把握后市原油投資機(jī)會(huì)？

景川：原油需求在后市繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)的可能性較大，同時(shí)在供給收縮的大背景下，供需缺口約達(dá)到50-70萬(wàn)桶/日左右，庫(kù)存將繼續(xù)去化，因此對(duì)油價(jià)持較為樂觀的看法，預(yù)計(jì)進(jìn)入9月后有望延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行特征。但能否突破55美元/桶壓力位，仍需進(jìn)一步的利好刺激。近期，市場(chǎng)受Harvey颶風(fēng)影響，出現(xiàn)較大變動(dòng)，WTI-Brent貼水繼續(xù)擴(kuò)大，汽油裂解價(jià)差擴(kuò)大。供給端來看，Harvey颶風(fēng)導(dǎo)致德克薩斯煉廠關(guān)閉，以及墨西哥灣海上油井和管道關(guān)閉，對(duì)煉廠的影響大于油井。美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存繼續(xù)下降趨勢(shì)中，汽油庫(kù)存也再度下滑。成品油端近月升水幅度再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，暗示當(dāng)期成品油需求仍維持強(qiáng)勢(shì)，且歐洲的柴油需求有加速跡象，三大地區(qū)成品油裂解價(jià)差重新擴(kuò)大?？傮w上，對(duì)未來油價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行判斷。操作上，維持多頭思路。在相關(guān)股票、基金等資產(chǎn)上，建議如果前期已入場(chǎng)的投資者可考慮繼續(xù)持有，如果未入場(chǎng)，建議等待適當(dāng)調(diào)整后逢低買入。

付曉蕓：近期，美國(guó)遭遇颶風(fēng)Harvey襲擊，Havery是繼2005年Katrina、Rita以及2008年的Gustav、Ike之后，21世紀(jì)以來對(duì)于美國(guó)石化行業(yè)造成嚴(yán)重影響的第5次臺(tái)風(fēng)。但與2005年和2008年情況不同的是，本次Harvey颶風(fēng)對(duì)于美國(guó)原油生產(chǎn)造成的影響要小得多，但對(duì)于煉廠加工造成的影響巨大。就煉廠受影響程度來看，目前已經(jīng)超過2005年Katrina登陸時(shí)的影響，且有進(jìn)一步上升的可能性。展望后市，短期油價(jià)的行情走勢(shì)還是要著眼于颶風(fēng)影響的可持續(xù)性以及何時(shí)消退。從歷史情況來看，颶風(fēng)過后，原油生產(chǎn)和煉廠復(fù)工通常需要數(shù)周時(shí)間?？紤]到本次原油生產(chǎn)遭受的影響程度要遠(yuǎn)小于煉廠遭受的影響程度，預(yù)計(jì)原油生產(chǎn)恢復(fù)的速度將快于煉廠，這將導(dǎo)致9月接下來的數(shù)周，美國(guó)原油供需面或仍將維持弱勢(shì)。加之9月之后將要陸續(xù)開始的煉廠檢修，因此，9月油價(jià)向上驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)。

不過從歷史情況來看，颶風(fēng)影響過后，雖然供需面的實(shí)質(zhì)性恢復(fù)需要數(shù)周時(shí)間，但資本市場(chǎng)的反應(yīng)往往會(huì)提前。2005年和2008年颶風(fēng)影響后，油價(jià)在登陸次周即見頂回落，因此，本次事件性沖擊對(duì)于油價(jià)的影響，在目前價(jià)格下，不宜過分看空，9月油價(jià)可能維持震蕩。等待煉廠生產(chǎn)和管道運(yùn)輸逐漸恢復(fù)及檢修季過后，供需面將重新向好?？砂盐?、10月逢低建多的中線機(jī)會(huì)。油價(jià)相關(guān)投資品種上，可考慮USO ETF以及ProShares三倍杠桿ETF，國(guó)內(nèi)幾個(gè)原油ETF對(duì)于油價(jià)的跟蹤性并不好。