八成市值灰飛煙滅擴(kuò)張戰(zhàn)略確需反思

9月16日，在互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺暴風(fēng)集團(tuán)內(nèi)部年會上，暴風(fēng)集團(tuán)CEO馮鑫回顧了自己創(chuàng)業(yè)初期到現(xiàn)在的三次壓力，表示大風(fēng)吹不倒無事之人。暴風(fēng)內(nèi)部人士向澎湃新聞透露了一部分演講實(shí)錄。樂視危機(jī)發(fā)生以后，暴風(fēng)總被拿來和樂視做類比，相似的業(yè)務(wù)布局、財(cái)務(wù)并表、股權(quán)質(zhì)押等。暴風(fēng)的市值從2015年369億元人民幣，縮水到7月18日停牌時的67.1億元。馮鑫反思，在這場危機(jī)中，暴風(fēng)為什么會受到影響，受到質(zhì)疑和挑戰(zhàn)？馮鑫罕見坦承：“暴風(fēng)到今天為止，真的沒有一個很強(qiáng)悍的業(yè)務(wù)。暴風(fēng)以前是一個二流的視頻平臺，盡管暴風(fēng)魔鏡和暴風(fēng)TV做得非常好，但到今天，還不是非常結(jié)實(shí)?！瘪T鑫說，過去暴風(fēng)在內(nèi)控和管理上有不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡胤剑?dāng)壓力增大的時候，那些脆弱的地方，有漏洞的地方都有可能出事，“可能過去一個合同簽得不嚴(yán)謹(jǐn)，可能過去某個重要的資本方溝通得不順暢，或者拿了別人的錢拿了一年沒有理過別人”。

市值從369億元縮到67億元，八成市值灰飛煙滅，這真值得反思。曾經(jīng)風(fēng)云一時的暴風(fēng)集團(tuán)，如今也陷入了十分尷尬的境地，更要命的是，市場動不動就拿暴風(fēng)來和樂視相比，一種不祥的暗喻讓人心生芥蒂。這種暗喻雖然不一定準(zhǔn)確，但擴(kuò)張模式、產(chǎn)業(yè)選擇等，確實(shí)又有些相似之處，難怪人們有這樣的聯(lián)系。常常有人說，要善于把壓力變成動力，這是對的，但也不是每一種壓力都能轉(zhuǎn)化為動力，有些壓力還是要排除，有些不恰當(dāng)?shù)臎Q策還需要改變，有些不適宜的做法要取消。企業(yè)發(fā)展要有夢想，但更要有腳踏實(shí)地的實(shí)施方案。在資本市場，既要有鼓動投資者熱情的成長空間，也要有貨真價實(shí)的真金白銀收入，如果只講明天的燦爛輝煌，而不顧今天的投資回報(bào)，資本市場是不會買賬的。

房地產(chǎn)業(yè)遇十字路口紅豆有意回歸服裝業(yè)

9月15日晚間公告顯示，紅豆股份控股股東紅豆集團(tuán)及其一致行動人累計(jì)增持紅豆股份90473406股，占公司總股份的5%。至此，紅豆集團(tuán)及其一致行動人共持有公司總股份的60.38%。在最近兩年多的時間里，紅豆股份控股股東紅豆集團(tuán)及其一致行動人共進(jìn)行了多輪增持，持股比例從2015年第一次增持前的51.15%到目前的60.38%，持股比例整體上升將近10%。一般來說，增持股份是股東對公司未來發(fā)展有信心的表現(xiàn)，也是向市場傳遞出利好信號。2015年7月以來，紅豆股份的股票價格上漲了83%。值得注意的是，這兩年的時間也是紅豆股份加速轉(zhuǎn)型期。不過，從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，這家公司轉(zhuǎn)型成效還是個未知數(shù)。據(jù)媒體報(bào)道，紅豆股份轉(zhuǎn)型的思路是從原先的“房地產(chǎn)+服裝”的雙主業(yè)發(fā)展，回歸到單一主業(yè)——服裝，逐步強(qiáng)化服裝主業(yè)的競爭力及盈利能力。

從2003年開始，為增強(qiáng)盈利能力，紅豆股份選擇進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，此后，公司便形成了雙主業(yè)發(fā)展的局面，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直在紅豆股份占有重要位置。財(cái)報(bào)顯示，2016年全年男裝業(yè)務(wù)營業(yè)收入13.42億元，同比增長16.12%，占總營業(yè)收入的44.13%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)收入15.90億元，同比增長12.48%，占總營業(yè)收入的52.29%，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占了紅豆股份業(yè)務(wù)收入的半壁江山還要多。紅豆的主業(yè)是什么？顯然已經(jīng)不是服裝業(yè)，而是房地產(chǎn)業(yè)；紅豆的情況，大致是中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的寫照：干什么都不如干房地產(chǎn)！從資本需要盈利的本質(zhì)看，紅豆選擇房地產(chǎn)是正確的。如何看待紅豆回歸服裝業(yè)？想必有兩方面可能，一是房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在走到十字路口，飛速成長的局面不復(fù)存在，主動縮減業(yè)務(wù)是一種明智選擇；二是服裝業(yè)經(jīng)過多年洗牌和市場復(fù)蘇，有可能重現(xiàn)生機(jī)，是紅豆這樣的品牌大顯身手之際。

格力公告否認(rèn)入主夏利決策不能靠空穴來風(fēng)

9月18日晚間，格力電器發(fā)布公告，澄清近日“造車”傳聞，“公司及公司高管團(tuán)隊(duì)從未就入股事宜與天津一汽夏利進(jìn)行磋商，也未前往并入駐天津一汽夏利，未就入股事宜與天津一汽夏利達(dá)成過任何一致意見。”此前，關(guān)于格力團(tuán)隊(duì)現(xiàn)身天津一汽夏利汽車股份有限公司（以下簡稱：一汽夏利）并且參觀了天津一汽工廠的傳聞甚囂塵上，關(guān)于格力要收購一汽夏利的消息更是滿天飛。格力電器的正式公告否認(rèn)了相關(guān)傳聞。有媒體說，格力欲收購一汽夏利的風(fēng)聲其實(shí)已經(jīng)刮了很久。另一方面，近兩年，以空調(diào)起家的格力在空調(diào)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢逐漸縮小后，開始了多元化的轉(zhuǎn)型布局。從2016年年底董明珠宣布以個人身份，拉上大連萬達(dá)的王健林?jǐn)y手幾家集團(tuán)入股珠海銀隆后，格力要造汽車的傳聞似乎被證實(shí)。而一汽夏利由于經(jīng)營狀況不佳，也最容易被收購，這也是“被傳聞”的另一起因。

傳聞是市場信息中的“?？汀保械氖菬o風(fēng)不起浪，有的是空穴來風(fēng)，有的是真情預(yù)演。格力與一汽夏利傳聞如此像真的，也是不容易：不僅有鼻子有眼，有人物有企業(yè)，還有原因有結(jié)果。但最終，格力收購夏利一事成了個傳說，一切只能以正式公告為準(zhǔn)。但也要看到，在發(fā)達(dá)國家多少已經(jīng)被列入“夕陽產(chǎn)業(yè)”的汽車業(yè)，在中國還是香餑餑，還是各路資本爭相進(jìn)入的熱門領(lǐng)域。夏利的虧損也算不輕，急需大企業(yè)、大資金的介入，這是所有傳聞的“出發(fā)點(diǎn)”之一?；蛟S可以說，一汽夏利這類汽車企業(yè)，格力不進(jìn)還有其他企業(yè)謀求進(jìn)入；另一個角度看，走上多元化發(fā)展之路的格力，不進(jìn)一汽夏利也許有更好的選擇，不進(jìn)汽車業(yè)也許有更適合的拓展領(lǐng)域。作為投資者，傳聞不可不看，但不能完全依賴于此，還是要以企業(yè)正式公告為準(zhǔn)，只有正式公告才能作為投資決策的準(zhǔn)繩。

上市公司十名員工如此規(guī)模效益堪憂

員工人數(shù)最少A股上市公司是哪一家，員工數(shù)最少能有多少？這頂“桂冠”落在上海創(chuàng)興資源開發(fā)股份有限公司頭上。2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司員工總數(shù)10名（含管理人員）。在成為創(chuàng)興資源之前，這家公司曾經(jīng)有過三個名字：廈門大洋、創(chuàng)興科技、創(chuàng)興置業(yè)。1999年5月27日，廈門大洋在上交所上市，主營業(yè)務(wù)為烤鰻加工、水產(chǎn)養(yǎng)殖和速凍蔬菜加工出口。后來幾經(jīng)變更，2007年公司將名字更改為創(chuàng)興置業(yè)，成為名副其實(shí)的房地產(chǎn)公司。但不巧的是，在宏觀調(diào)控的影響下，國內(nèi)房地產(chǎn)市場降溫。這一年，創(chuàng)興置業(yè)房地產(chǎn)收入同比下降三成。此后，公司再一次轉(zhuǎn)型到鐵礦石領(lǐng)域。先后收購兩家礦業(yè)公司后，2011年公司主營業(yè)務(wù)之一的鐵粉銷售收入已超過房地產(chǎn)，公司更名為創(chuàng)興資源。然而好景不長，由于全球鐵粉價格持續(xù)下跌，且公司2006年收購的神龍礦業(yè)停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致產(chǎn)銷量驟降，2014年凈利巨虧近4億元，2016年虧損1.28億元。如果不是2015年靠著理財(cái)收入扭虧為盈，公司會被暫停上市。

印象中，上市公司都是較為強(qiáng)大的企業(yè)，都是某個行業(yè)或領(lǐng)域的龍頭，市值以千億計(jì)，營業(yè)額以百億計(jì)，就業(yè)人數(shù)以萬計(jì)，都很正常。只有10個員工，跌跌撞撞以虧損為主的營業(yè)表現(xiàn)，真難以讓人相信：這是中國的上市公司？這是中國滬市主板的上市企業(yè)？而以“600”打頭的上市公司牌號，告訴我們事實(shí)果然如此。不知道監(jiān)管層如何評價這類公司？不知投資者會怎樣評價這樣的上市公司？只是懷疑，在上市名額如此珍貴的中國資本市場，怎么會容忍10個員工、營業(yè)一直處在虧損邊緣的公司占著名額？其實(shí)，許多不符合常理的事，必然有蹊蹺，必然有難以啟齒的某些黑幕。雖然沒有明文規(guī)定上市企業(yè)應(yīng)該有多少員工，但是僅有10個員工恐怕違背上市公司正常運(yùn)營的基本要求。希望監(jiān)管層舉一反三，看看中國資本市場還有哪些奇葩事、奇葩企業(yè)，用常理推定，用法規(guī)嚴(yán)查。