10月1日，保監(jiān)人身險(xiǎn)〔2017〕134號(hào)文將正式實(shí)施。新規(guī)禁止保險(xiǎn)公司銷售5年期以內(nèi)的快返還型保險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)不能以附加險(xiǎn)形式存在。

在保險(xiǎn)產(chǎn)品“理財(cái)”屬性逐漸淡化的當(dāng)前，曾經(jīng)萬(wàn)千寵愛(ài)的萬(wàn)能險(xiǎn)已光環(huán)不再，然而，向來(lái)低調(diào)的投連險(xiǎn)卻顯示出新的動(dòng)向。來(lái)自華寶證券的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，投連險(xiǎn)已連續(xù)三個(gè)月保持正收益。同時(shí)8月新華創(chuàng)世之約賬戶收益率居首，為4.93%。

■ 記者 吉雪嬌

A

連續(xù)三個(gè)月保持正收益

投連險(xiǎn)，即投資連接保險(xiǎn)，與萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)同樣為兼具保險(xiǎn)保障與投資理財(cái)雙重功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品。由于投連險(xiǎn)投資賬戶主要投資于證券市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)中的各個(gè)產(chǎn)品，因此其亦與相關(guān)資本市場(chǎng)高度關(guān)聯(lián)。

在過(guò)去的8月，華寶證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，投連險(xiǎn)賬戶單月平均收益0.89%。值得關(guān)注的是，這已是近期投連險(xiǎn)連續(xù)第三個(gè)月維持正收益，此前的6月、7月，投連險(xiǎn)投資賬戶總體平均回報(bào)率分別為2.72%、0.64%。

同時(shí)，這也是今年以來(lái)，投連險(xiǎn)賬戶二度“三連正”。今年1-3月，投連險(xiǎn)投資賬戶總體平均回報(bào)率分別為0.13%、1.02%、0.34%，綜合來(lái)看，近期投連險(xiǎn)表現(xiàn)顯然更為“強(qiáng)勢(shì)”?！皩⒓みM(jìn)型投連險(xiǎn)月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)制作出激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)，并將其與滬深300指數(shù)做對(duì)比，8月份激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收益率1.74%，滬深300指數(shù)收益率為2.25%，截止至8月31日，激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收于162.41點(diǎn)，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于71.58點(diǎn)。”華寶證券分析師李真指出。

不過(guò)，與可比公募基金指數(shù)漲幅的“對(duì)決”中，各類投連險(xiǎn)賬戶表現(xiàn)略顯暗淡。除混合保守型賬戶8月平均回報(bào)率為0.79%，跑贏偏債混合型基金指數(shù)漲幅外，激進(jìn)型、混合激進(jìn)型、增強(qiáng)債券型、指數(shù)型、全債型、貨幣型賬戶全線“失守”，其中，混合激進(jìn)型賬戶8月平均回報(bào)率1.27%，僅為偏股混合型基金型指數(shù)漲幅2.59%的一半。

B

風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求較高

總體而言，在同其他理財(cái)產(chǎn)品，如銀行理財(cái)?shù)膶?duì)比中，投連險(xiǎn)依然有一定的優(yōu)勢(shì)。融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月份銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.41%，轉(zhuǎn)換為單月收益約為0.37%。而8月排名體系內(nèi)的201個(gè)投連險(xiǎn)賬戶大部分取得正收益，其中新華創(chuàng)世之約（4.93%）、長(zhǎng)生卓越成長(zhǎng)型（3.99%）、生命進(jìn)取II（3.79%）、同方全球精彩型（3.39%）、太平藍(lán)籌成長(zhǎng)型（3.15%）等賬戶收益率居前。

但需要注意的是，“投連險(xiǎn)沒(méi)有保底收益，其實(shí)際收益與投資者選擇的投資賬戶收益直接掛鉤，保險(xiǎn)公司不承諾投資回報(bào)?！庇惺袌?chǎng)分析人士指出，因此更適合于經(jīng)濟(jì)收入水平較高，以投資為主，保障為輔，并追求資金高收益同時(shí)又具有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的激進(jìn)型投保人。

事實(shí)上，相較于投連險(xiǎn)，此前在壽險(xiǎn)市場(chǎng)，年金產(chǎn)品附加萬(wàn)能賬戶的形式更為主流。東北證券分析師指出，一方面投保人通過(guò)主險(xiǎn)的年金產(chǎn)品享受保險(xiǎn)保障；另一方面，每年定期獲得生存金自動(dòng)進(jìn)入附加的萬(wàn)能賬戶，通過(guò)日復(fù)利、月結(jié)息的方式提升投資回報(bào)，吸引客戶的目光。其中，市場(chǎng)主流的萬(wàn)能類產(chǎn)品歷史結(jié)算利率在4.5%左右，部分中小險(xiǎn)企的萬(wàn)能結(jié)算利率高達(dá)6%甚至更高。

C

前7月保費(fèi)同比降逾50%

不過(guò)，隨著保監(jiān)人身險(xiǎn)〔2017〕134號(hào)文，即《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)行為的通知》10月1日正式生效，保險(xiǎn)公司將不得以附加險(xiǎn)形式設(shè)計(jì)萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品或投資連結(jié)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，同時(shí)“首次生存保險(xiǎn)金給付應(yīng)在保單生效滿五年之后”的規(guī)定也徹底將快速返還型的兩全、年金保險(xiǎn)產(chǎn)品拒之門外。

在此情況下，未來(lái)保險(xiǎn)產(chǎn)品理財(cái)功能是否會(huì)徹底淡出市場(chǎng)？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不然，“今后險(xiǎn)企可能會(huì)推出‘壽險(xiǎn)主險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)主險(xiǎn)’雙主險(xiǎn)模式，或者將主險(xiǎn)和附加險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)換，主險(xiǎn)設(shè)置成萬(wàn)能、投連險(xiǎn)產(chǎn)品，附加險(xiǎn)置換為年金保險(xiǎn)?！?/p>

但毋庸置疑的是，從最新的保費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，一系列“倒逼”人身保險(xiǎn)市場(chǎng)回歸保障的措施已漸出成效。據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1-7月，壽險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)4049.29億元，同比下降56.35%；同時(shí)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告亦顯示，截至二季度末，互聯(lián)網(wǎng)壽險(xiǎn)市場(chǎng)中，包括萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)在內(nèi)的理財(cái)型業(yè)務(wù)保費(fèi)合計(jì)178.1億元，較上年同期大幅減少509.8億，降幅74.1%，占互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)保費(fèi)的比例17.6%，同比減少43.1%。