不過，曾經(jīng)也有業(yè)內(nèi)人士持質(zhì)疑態(tài)度：“定向降準會產(chǎn)生新的不公平，而定向降準的作用也值得質(zhì)疑，還會帶來一定的負面影響?！逼湔J為，定向降準會對沒有享受降準的金融機構(gòu)帶來資金壓力，并且已降準的機構(gòu)信貸投放并不一定投向指定領(lǐng)域，而央行對于這些沒有將貸款投向指定領(lǐng)域的機構(gòu)，并沒有相應的處罰硬措施，反而可能會起到制約其他銀行投放“三農(nóng)”、小微企業(yè)貸款的主動性。

從過去幾年運行的實際情況看，定向降準在總體而言，確實對定向的領(lǐng)域起到了有效的支持作用，但定向的效果還需要進一步加強。因此，此次定向降準的政策舉措在以往的基礎(chǔ)上進行了進一步的豐富和完善，從對機構(gòu)的定向轉(zhuǎn)向?qū)唧w業(yè)務的定向，指向更明確。

引導資金流向普惠領(lǐng)域

此次定向降準政策較之前出現(xiàn)了明顯的普惠邊際改善信號。

一方面體現(xiàn)在央行將定向降準政策考核范圍由現(xiàn)行的小微企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款調(diào)整為普惠金融領(lǐng)域貸款。另一方面滿足降準的標準，對于貸款比例、以及存量和增量相應的要求都有所放寬，且分為上年普惠金融貸款余額或增量占比達到1.5%和10%兩檔。有專家指出，這是開放性的讓商業(yè)銀行向中小企業(yè)放貸。

同時，由于業(yè)務范圍擴大，也使得能夠?qū)嵤┒ㄏ蚪禍实慕鹑跈C構(gòu)數(shù)量大大增加，而部分已享受定向降準政策的金融機構(gòu)有機會采用更低的存款準備金率。按照央行有關(guān)負責人的表述，對普惠金融實施定向降準政策可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商銀行，有助于鼓勵其將信貸資源持續(xù)向普惠金融領(lǐng)域傾斜。

而央行的預期調(diào)控也給金融機構(gòu)提供了調(diào)整的空間。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示：“由于此次降準期限將延后到明年1月份執(zhí)行，2018年初對普惠金融領(lǐng)域貸款首次考核時將使用2017年年度數(shù)據(jù)，一些商業(yè)銀行還可以通過在今年后3個月中更多地將新增或盤活的信貸資源配置到普惠金融領(lǐng)域從而滿足考核標準，部分銀行還可能從第一檔進階到第二檔，享受到更大的政策優(yōu)惠。”

值得注意的是，此次公布的定向降準政策比2014年的政策增加了“單戶授信小于500萬元的小型企業(yè)貸款、單戶授信小于500萬元的微型企業(yè)貸款”這一考核范圍，引起業(yè)界的關(guān)注。川財證券的報告表示，這更突出體現(xiàn)了對真正意義上的“微型企業(yè)”的信貸支持。