此外，定向降準還能調(diào)整金融體系流動性結(jié)構(gòu)。由于“三農(nóng)”、小微企業(yè)等普惠行業(yè)的性質(zhì)決定了目前其仍然只能以貸款作為主要融資方式，其貸款來源主要為以城商行、農(nóng)商銀行為代表的中小型銀行。因而中信證券研究團隊發(fā)布的報告認為，在目前金融體系流動性結(jié)構(gòu)不均衡的背景下，特別是中小銀行能通過定向降準措施補充流動性和可貸資金，緩解金融體系流動性結(jié)構(gòu)失衡的矛盾，從而激勵銀行將信貸政策進一步向普惠行業(yè)傾斜，從而進一步降低其融資成本。

可以看出，新的定向降準政策的結(jié)構(gòu)性支持力度更大、針對性更強。未來，在保持總體穩(wěn)健中性的情況下，貨幣政策將更加凸顯差別化、定向、結(jié)構(gòu)性等特征。

互金普惠金融業(yè)務(wù)空間仍在

雖然定向降準大大利好于普惠金融發(fā)展，但對一直做小微領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來說，卻引發(fā)了此次降準是否會使商業(yè)銀行擠占互金服務(wù)小微企業(yè)普惠金融的業(yè)務(wù)空間的擔憂。

對此，中國人民大學(xué)國際貨幣所研究員李虹含給出了否定的觀點。

在他看來，此次降準后幾乎90%的商業(yè)銀行都可以滿足條件，而上述銀行均不會刻意新增小微貸款業(yè)務(wù)以滿足要求。根據(jù)今年上市銀行中報數(shù)據(jù)顯示，目前對商業(yè)銀行盈利貢獻最大的還是資產(chǎn)管理、同業(yè)業(yè)務(wù)、公司業(yè)務(wù)，而小微業(yè)務(wù)、個人經(jīng)營性貸款等普惠金融業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行業(yè)績貢獻度很小，部分商業(yè)銀行甚至不足1%。“商業(yè)銀行作為盈利性企業(yè)，更偏好于資本節(jié)約型業(yè)務(wù)品類，因此短期內(nèi)不會大舉進入小微業(yè)務(wù)領(lǐng)域。”

“但是在這次普惠金融大潮中，互金機構(gòu)仍需積極發(fā)力，既推動普惠金融發(fā)展，又能提升自身業(yè)務(wù)實力?！崩詈绾赋?。

由于銀行自身的風險偏好較弱，小微企業(yè)抵押物不足，使我國中小企業(yè)融資難、融資貴問題一直以來未得到根本解決。

深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融商會會長向雋指出，目前互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)在渠道、用戶、網(wǎng)絡(luò)等方面具有較大的優(yōu)勢。金融科技的發(fā)展和金融服務(wù)的數(shù)字化，降低了金融服務(wù)的門檻和成本，將大量的長尾人群納入服務(wù)半徑，推動了普惠金融實現(xiàn)從概念到落地這“最后一公里”的真正突破。

如京東金融，通過對用戶交易數(shù)據(jù)分析，搭建涵蓋3萬個變量，2億人評分的風控模型，同時動態(tài)地升級防欺詐、防套現(xiàn)、防洗錢模型、用戶洞察模型。