瑞信上周早些時候在向投資者說明情況時也是這樣介紹的。
然而這一次,在瑞士監(jiān)管機構(gòu)的強勢裁定下,瑞信AT1債券持有人被迫承受的損失,卻將比瑞信股東更大。這引起了一些AT1債券持有人的憤怒,并指控瑞士當局完全沒有考慮到CoCo債券在資本清償結(jié)構(gòu)中的優(yōu)先位置。
一位銀行家表示,這一決定可能會給歐洲債券市場帶來一場“噩夢”?!皢栴}變成了誰是下一個?將AT1歸零,而不將股權(quán)歸零,這是一個多年都無法從法律上解決的問題,市場馬上就會做出自己的裁決?!?/p>
Axiom Alternative Investments研究主管Jér?me Legras也指出,如此公然破壞債權(quán)人的受償優(yōu)先制度,并以犧牲債券持有人來提高股權(quán)交易的決定,可能讓市場感到震驚。
Aquila Asset Management AG的投資組合經(jīng)理Patrik Kauffmann同樣表示,“這完全沒有道理,并將對AT1市場造成徹底打擊。資金理應(yīng)先流向AT1持有人,而不是給股東留下任何東西,因為資本結(jié)構(gòu)中的優(yōu)先順序需要得到尊重?!?/p>
值得一提的是,在過去兩周,許多歐洲CoCo債券的價格已經(jīng)出現(xiàn)了大幅跳水,上周五歐洲AT1債券的價格僅約為面值的80%,這是有紀錄以來的最大折價之一,預(yù)計在當?shù)貢r間周一交易時段,多類歐洲銀行業(yè)的高風險債券很可能進一步走低。
本文源自財聯(lián)社瀟湘
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