羅志恒：化債遠(yuǎn)未結(jié)束，財政是中國經(jīng)濟(jì)矛盾的總根源財政改革迫在眉睫

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2024-12-06 08:50:12 一財網(wǎng)

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒在“2024第一財經(jīng)金融價值榜·金融峰會”上表示，財政是中國經(jīng)濟(jì)矛盾的總根源。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)研究主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長、波動和風(fēng)險問題，而財政在這些方面具有重要作用。通過減稅降費和擴(kuò)大支出，財政能夠推動經(jīng)濟(jì)增長，理順政府與市場關(guān)系以及中央與地方關(guān)系，有利于微觀主體的積極性發(fā)揮，從而提振經(jīng)濟(jì)增長。財政還起到逆周期調(diào)節(jié)作用，降低經(jīng)濟(jì)波動，并防范化解房地產(chǎn)和金融風(fēng)險。理解中國經(jīng)濟(jì)時，金融、土地、社保和國資都與財政密切相關(guān)，地方政府直接影響經(jīng)濟(jì)，因此財政是這一系列經(jīng)濟(jì)問題的核心。

從另一個角度看，財政服務(wù)于改革、發(fā)展和穩(wěn)定。財政自身需要深化改革，同時推動其他領(lǐng)域的改革。改革的成本通常由財政承擔(dān)。財政支持建設(shè)和發(fā)展，對外用于國防外交等維護(hù)外部穩(wěn)定，對內(nèi)則用于公共安全支出等維持內(nèi)部穩(wěn)定。

隨著總規(guī)模達(dá)12萬億元的化債方案進(jìn)入實施階段，中國經(jīng)濟(jì)下一步走勢和政策重點備受關(guān)注。羅志恒認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)相比去年有兩個不同：一是地方政府債務(wù)約束減少，可以輕裝上陣，發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能力和積極性提高；二是特朗普當(dāng)選可能帶來新的外部沖擊。盡管房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟(jì)的影響依然存在，但這種影響已經(jīng)逐漸溫和，最劇烈的沖擊已經(jīng)過去。

在這種背景下，既要加大政策力度應(yīng)對外部沖擊帶來的外需下行，又要通過大力度改革釋放內(nèi)需。核心在于財政政策，既要擴(kuò)大逆周期調(diào)節(jié)力度，繼續(xù)保交樓，還要進(jìn)行財政體制改革，從根本上防范化解地方債務(wù)風(fēng)險。

羅志恒強(qiáng)調(diào)，短期流動性風(fēng)險緩解并不意味著債務(wù)問題得到根本解決。2025年，中國經(jīng)濟(jì)將面臨應(yīng)對房地產(chǎn)風(fēng)險和特朗普沖擊的局面，同時需要建立地方政府債務(wù)的長效機(jī)制。這包括優(yōu)化財政政策理念和具體舉措，如突破3%赤字率、改變財政政策之錨、改革專項債制度、強(qiáng)化民生支出、成立房地產(chǎn)穩(wěn)定基金等。

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