美聯(lián)儲降息幅度仍存分歧華爾街預測本輪周期降息5-6次(3)

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2025-09-17 14:25:30 新浪財經(jīng)

日本股市近日也擺脫了陰霾，日經(jīng)225指數(shù)正沖擊45000點大關。除了美聯(lián)儲降息帶來的利好，AI主題也是今年日本股市的驅動力。資深全球宏觀基金經(jīng)理袁玉瑋表示，日本股市這波行情可能緣于兩點原因：一是美日關稅低于預期，刺激日本資產(chǎn)；二是與科技巨頭驅動的美股牛市類似，日本也聚集了很多AI芯片產(chǎn)業(yè)鏈。目前，日本股市雖創(chuàng)新高，但與美國股市估值差擴大，可能價值仍被低估。

美聯(lián)儲降息和AI敘事同樣點燃了中國股市。摩根士丹利中國股票策略師王瀅表示，與他們會面的投資機構中，超過90%明確表示愿意增加對中國市場的配置。盡管宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍存一些隱憂，但是結構性的增長點仍是外資感興趣的，比如AI、人形機器人、生物技術領域的科技創(chuàng)新，以及新型消費也是重點關注領域。

支撐本輪A股牛市的并非外資，而是保險機構等長線資金，外資在未來有望成為增量。今年以來，中國股市強勢回歸，6月開始，A股表現(xiàn)優(yōu)于H股。貝萊德認為，行情同時具備“基本面邏輯”——全球投資者重新意識到“AI并非美國專屬，中國也具備發(fā)展優(yōu)勢”。在AI浪潮驅動下，2025年以來，中國算力需求大爆發(fā)。高盛表示，中國前四大CSP資本開支增速明顯高于全球平均水平。以騰訊為例，2025年二季度資本開支同比大增119%，凸顯中國科技企業(yè)在AI時代對數(shù)據(jù)中心、GPU集群以及高速互聯(lián)網(wǎng)絡的持續(xù)投入。

市場情緒的改善和資金流入的趨勢也支撐了人民幣匯率。本周，人民幣對美元進一步走強。8月下旬以來，人民幣中間價維持強勢，交易員認為中國央行似乎并無意抑制人民幣升值的勢頭。巴克萊方面表示，對沖基金正越來越多地買入中國股票，這類資金流入進一步支撐了人民幣匯率。目前，港股分紅高峰已過，人民幣面臨的資金流出壓力減弱。展望未來，不少機構認為，中美貿易談判可能出現(xiàn)潛在積極因素，這些都可能成為推動人民幣年內進一步升值的催化劑。美聯(lián)儲降息幅度仍存分歧華爾街預測本輪周期降息5-6次。

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(責任編輯：0882)

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