美債的違約風險也在不斷上升。自2008年美國華爾街金融風暴以來,美國通過無限量量化寬松政策濫發(fā)美元來刺激經(jīng)濟,這雖然在一定程度上推高了美股,但市場上泛濫的美元卻正在反噬美國經(jīng)濟,導(dǎo)致通脹率持續(xù)攀升。這使得美聯(lián)儲在加息問題上陷入了兩難境地。若美聯(lián)儲選擇不加息,任由美元供應(yīng)量持續(xù)攀升,美國可能面臨通脹失控的風險。長期來看,高通脹將對美國經(jīng)濟造成毀滅性打擊,導(dǎo)致美元貶值速度加快,進而削弱美元在國內(nèi)外的購買力,增加美國民眾的生活成本。若美聯(lián)儲選擇加息,可能會面臨國債違約的風險。美國國債兌付面臨的核心問題是稅基的穩(wěn)定性。若美國經(jīng)濟環(huán)境總體健康,稅基充足,政府可用于支配和發(fā)展的資金也會相應(yīng)充裕,稅收增長率能夠跑贏通脹和利息,那么國債兌付就不會成為問題。然而,當前美國國內(nèi)經(jīng)濟疲軟,美國產(chǎn)品在國際市場上缺乏競爭力,政府只能通過大量印制美元來維持經(jīng)濟運轉(zhuǎn)。這種做法最終可能導(dǎo)致通脹加劇,反噬自身經(jīng)濟。
中國正通過國際貿(mào)易中使用多種貨幣結(jié)算、推動人民幣國際化、降低對美元依賴等措施,來降低金融戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)中的潛在風險,保障貿(mào)易和金融安全。近年來,中國已經(jīng)與多個國家在國際貿(mào)易中嘗試使用美元以外的貨幣進行結(jié)算,包括最近的澳大利亞鐵礦石交易和俄羅斯及伊朗的能源交易等。通過在國際上推動人民幣的使用,中國可以掌握更多的主動權(quán),從而進一步降低對美元的依賴。無論是出于長期競爭的考量,還是為了合理配置資產(chǎn),中國都會持續(xù)推動人民幣的國際化進程。只有這樣,國際上人民幣交易的場景才會逐漸增多,從而為中國的貿(mào)易和金融安全提供更堅實的保障。持續(xù)減持美元資產(chǎn)不僅是金融資產(chǎn)風險管理的需要,也是推動人民幣國際化的關(guān)鍵步驟。在國際貿(mào)易中,貨幣實力、信用以及全方位的能力都得到了最充分的展現(xiàn)。因此,減少對美元的依賴,推動人民幣國際化,將為中國在全球貿(mào)易中獲得更多的話語權(quán)和利益。