中國為何選擇不斷減持美債背后的真實考量(2)

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2025-09-19 12:08:08 水生緣

美債的違約風險也在不斷上升。自2008年美國華爾街金融風暴以來，美國通過無限量量化寬松政策濫發(fā)美元來刺激經(jīng)濟，這雖然在一定程度上推高了美股，但市場上泛濫的美元卻正在反噬美國經(jīng)濟，導(dǎo)致通脹率持續(xù)攀升。這使得美聯(lián)儲在加息問題上陷入了兩難境地。若美聯(lián)儲選擇不加息，任由美元供應(yīng)量持續(xù)攀升，美國可能面臨通脹失控的風險。長期來看，高通脹將對美國經(jīng)濟造成毀滅性打擊，導(dǎo)致美元貶值速度加快，進而削弱美元在國內(nèi)外的購買力，增加美國民眾的生活成本。若美聯(lián)儲選擇加息，可能會面臨國債違約的風險。美國國債兌付面臨的核心問題是稅基的穩(wěn)定性。若美國經(jīng)濟環(huán)境總體健康，稅基充足，政府可用于支配和發(fā)展的資金也會相應(yīng)充裕，稅收增長率能夠跑贏通脹和利息，那么國債兌付就不會成為問題。然而，當前美國國內(nèi)經(jīng)濟疲軟，美國產(chǎn)品在國際市場上缺乏競爭力，政府只能通過大量印制美元來維持經(jīng)濟運轉(zhuǎn)。這種做法最終可能導(dǎo)致通脹加劇，反噬自身經(jīng)濟。

中國正通過國際貿(mào)易中使用多種貨幣結(jié)算、推動人民幣國際化、降低對美元依賴等措施，來降低金融戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)中的潛在風險，保障貿(mào)易和金融安全。近年來，中國已經(jīng)與多個國家在國際貿(mào)易中嘗試使用美元以外的貨幣進行結(jié)算，包括最近的澳大利亞鐵礦石交易和俄羅斯及伊朗的能源交易等。通過在國際上推動人民幣的使用，中國可以掌握更多的主動權(quán)，從而進一步降低對美元的依賴。無論是出于長期競爭的考量，還是為了合理配置資產(chǎn)，中國都會持續(xù)推動人民幣的國際化進程。只有這樣，國際上人民幣交易的場景才會逐漸增多，從而為中國的貿(mào)易和金融安全提供更堅實的保障。持續(xù)減持美元資產(chǎn)不僅是金融資產(chǎn)風險管理的需要，也是推動人民幣國際化的關(guān)鍵步驟。在國際貿(mào)易中，貨幣實力、信用以及全方位的能力都得到了最充分的展現(xiàn)。因此，減少對美元的依賴，推動人民幣國際化，將為中國在全球貿(mào)易中獲得更多的話語權(quán)和利益。

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(責任編輯：0882)

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