央行重啟國債買賣能否修復行情 債市波動成主因
A股上市銀行2025年三季報披露完畢，營收增長普遍承壓，非息收入同比下滑成為突出特征。截至三季度末，42家A股上市銀行中，24家非息收入同比負增長，8家投資凈收益同比下滑。
多家銀行在業(yè)績解讀中表示，債券市場劇烈波動導致的估值損失是拖累非息收入乃至整體營收的核心因素。業(yè)內(nèi)普遍關注，央行近期宣布重啟公開市場國債買賣操作，能否為四季度債市走勢及銀行非息收入修復注入關鍵變量。
前三季度，債券市場走勢震蕩，不少銀行在財報中感受到“陣痛”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，42家上市銀行中有24家非息收入同比下降，31家公允價值變動凈收益為負，占比超過七成。業(yè)內(nèi)人士指出，今年債市收益率持續(xù)上行，債券價格下跌，令銀行持有的債券資產(chǎn)出現(xiàn)賬面損失，成為壓制非息收入的核心因素。
某上市城商行金融市場部人士表示：“去年三季度債市行情較好，收益率水平低、估值上漲，而今年缺乏利好，收益率反彈使得債券價格回落，從而影響了投資收益?！?/p>
從單家銀行來看，招商銀行在公允價值變動損益項下虧損幅度最大，前三季度累計虧損達88.27億元，其中第三季度單季虧損達到40.08億元，占比接近一半。緊隨其后的是光大銀行和華夏銀行，對應虧損金額分別為49.82億元和45.05億元。
招商銀行在財報中稱，債券及基金投資收益減少是非息收入下降的主要原因。光大銀行董事會秘書張旭陽也在三季度業(yè)績說明會上表示，今年以來債券利率上行、估值損益下降，疊加去年基數(shù)較高，導致第三季度其他非息收入同比降幅明顯。華夏銀行行長瞿綱亦表示，債市波動使金融資產(chǎn)公允價值重估帶來較大損失。南京銀行副行長江志純則分析稱，三季度市場風險偏好回升、收益率震蕩上行，債券市場情緒偏弱，投資端承壓明顯。
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