碧桂園境外債重組“闖關(guān)”成功將削減840億元有息債務(wù) 邁向新發(fā)展階段(2)

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2025-11-07 07:48:58 第一財經(jīng)

為了推動境外債務(wù)重組的順利落地，碧桂園控股股東也展示了誠意，10月13日簽署了不可撤回承諾，帶頭將11.48億美元股東貸款的結(jié)余部分全額轉(zhuǎn)股。根據(jù)公告，在所有選項足額認購的情況下，重組完成后，碧桂園預(yù)計降債規(guī)模約117億美元，對應(yīng)約人民幣840億元有息債務(wù)。重組后新的債務(wù)融資成本預(yù)計將下降至1.0%-2.5%，且具備實物付息選項，顯著減輕現(xiàn)金流壓力。同時，本次重組生效后，可選方案中的債務(wù)期限最長高達11年，大幅優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，提供更多財務(wù)緩沖空間。

境內(nèi)債務(wù)重組方面，碧桂園也取得明顯進展。9月29日，公司8筆境內(nèi)債券重組方案經(jīng)債券持有人會議審議通過，涉及本金金額合計約人民幣133.32億元。在所有選項足額認購的情況下，碧桂園預(yù)計可實現(xiàn)債務(wù)本金削減50%以上，債務(wù)期限最長達10年，且5年內(nèi)不再有兌付壓力，債券利率下降至1%，付息方式調(diào)整為“先本后息”，顯著減緩現(xiàn)金流的壓力。

在推進債務(wù)重組的同時，碧桂園的另一項核心任務(wù)是保交付。據(jù)克而瑞統(tǒng)計，2023年碧桂園及合聯(lián)營累計完成交付房屋超60萬套，累計交付面積7162萬平方米；2024年累計完成交付房屋超38萬套，累計交付面積約4608萬平方米。盡管交付量較2022年的70萬套有所下滑，但仍居行業(yè)前列。

然而，受到房地產(chǎn)市場持續(xù)下行的影響，碧桂園在銷售端持續(xù)承壓，2024年權(quán)益合同銷售472億元，同比下降7成。同時，公司還面臨著新增融資枯竭、需償還大量借款、資產(chǎn)盤活難度大等多重困境。為了完成保交房任務(wù)，碧桂園通過多種方式籌措資金。今年以來，公司出售了所持藍箭航天約11.063%的股份，對價約13.05億元，所得款項主要用于保交樓等項目建設(shè)開支；5月初，碧桂園控股股東以所持碧桂園服務(wù)的全部股份作為抵押物，獲得10億元借款，資金定向用于國內(nèi)保交房工作。

持續(xù)的銷售回款是保交房中最直接的資金來源。據(jù)億翰智庫數(shù)據(jù)，2025年1-10月中國典型房企銷售業(yè)績榜單，碧桂園銷售面積以404.9萬平方米位列第10位，其中河南、江蘇等多個市場銷售表現(xiàn)堅挺。多措并舉之下，碧桂園今年的保交房任務(wù)逐步落地。截至10月份，碧桂園今年的累計交付量已超13萬套，也將過去三年多的累計交付量推高至180萬套以上。隨著大規(guī)模交付逐步進入收官階段，碧桂園現(xiàn)階段的剛性資金需求已逐步減少，整體資金壓力預(yù)計將相對放緩。目前，公司已啟動新項目的經(jīng)營策劃，意味著碧桂園正在從保交房向資債修復(fù)與正常經(jīng)營的軌道轉(zhuǎn)換。

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(責任編輯：zx0176)

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