碧桂園境外債重組“闖關(guān)”成功將削減840億元有息債務(wù) 邁向新發(fā)展階段

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2025-11-07 07:48:58 第一財(cái)經(jīng)

碧桂園在年內(nèi)完成了境外債務(wù)重組的關(guān)鍵一步。11月6日早間，公司公告顯示，其境外債務(wù)重組方案在債權(quán)人會議上順利通過，在兩個債務(wù)組別的投票中均獲得超過75%債權(quán)金額的贊成票。具體來說，銀團(tuán)貸款組別贊成票對應(yīng)債權(quán)金額占83.71%，美元債及其他債權(quán)組別贊成票對應(yīng)債權(quán)金額占96.03%。

下一步，香港高等法院將在12月4日舉行裁定聆訊，這是重組落地前的最后一環(huán)。若順利通過，重組完成后碧桂園預(yù)計(jì)降債規(guī)模人民幣840億元，并確認(rèn)最高約700億元重組收益。自1月9日披露重組方案關(guān)鍵條款以來，這家民營房企歷經(jīng)300天的債務(wù)重組談判，終于贏得重要突破。

此外，自2022年以來至今年10月份，碧桂園累計(jì)交付的房屋量已突破180萬套，這意味著保交房任務(wù)逐步進(jìn)入尾聲。隨著境外債務(wù)重組方案落地及保交房任務(wù)的大致完成，碧桂園有望步入新的發(fā)展階段。

碧桂園的債務(wù)重組始于2024年初，當(dāng)時(shí)公司尚未發(fā)生公開違約便主動啟動談判，尋求全面解決債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的整體方案。此次境外重組涉及約177億美元本息的34筆境外債務(wù)或償債義務(wù)，涵蓋多個法律轄區(qū)，包括紐約法管轄的美元債、英國法管轄的可轉(zhuǎn)債，以及香港法管轄的銀團(tuán)貸款等。不同司法體系和發(fā)行結(jié)構(gòu)使得方案設(shè)計(jì)復(fù)雜度倍增。

同時(shí)，債權(quán)人類型眾多且利益訴求差異極大，涵蓋中資銀行、外資銀行、實(shí)錢基金、對沖基金、保險(xiǎn)資金及私人銀行等多類機(jī)構(gòu)，各方對于股債工具比例、展期和降債期限、收益分配機(jī)制均有不同偏好和限制，加劇了方案談判的復(fù)雜性。

今年1月9日，碧桂園正式披露了債務(wù)重組方案的關(guān)鍵條款，納入境外重組范圍的債務(wù)規(guī)模合計(jì)約177億美元。此后歷時(shí)10個月有余，該方案終于獲得大部分債權(quán)人的支持。具體來看，重組方案推出“現(xiàn)金回購+股權(quán)工具+新債置換+實(shí)物付息”多元工具組合，包括現(xiàn)金、全額轉(zhuǎn)股、大額轉(zhuǎn)股與小額留債組合、小額轉(zhuǎn)股與大額留債組合、全額留債等多個選項(xiàng)。

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