銅供應緊張與需求增長的雙重推手是誰供需矛盾加劇

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2025-12-05 21:22:36 www.yicai.com/video/1029...

本周國內(nèi)商品期貨市場分化明顯，有色金屬和貴金屬表現(xiàn)突出，而能源化工板塊則持續(xù)疲軟。滬銅漲幅超過2%，領漲有色金屬；白銀期貨上漲逾6%，成為貴金屬市場的亮點；棕櫚油在農(nóng)產(chǎn)品中漲幅超過1%，豆粕價格基本持平；工業(yè)品方面，焦炭和鐵礦石分別上漲超3%和1%以上。

有色金屬板塊整體表現(xiàn)強勁，尤其是滬銅期貨價格突破關鍵阻力位，創(chuàng)下歷史新高。倫敦金屬交易所與上海期貨交易所的銅價同步上漲，主要原因是供應緊張和需求增長。智利等主要產(chǎn)銅國產(chǎn)量低于預期，導致銅精礦短缺，加工費低位運行。同時，新能源和電網(wǎng)建設等領域?qū)︺~的需求增加，加上美元指數(shù)走弱及美聯(lián)儲降息預期升溫，為銅價提供了支撐。

貴金屬市場中，白銀期貨以超過6%的漲幅成為焦點。這一強勢表現(xiàn)源于市場對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的預期，特別是新任主席可能延續(xù)寬松政策的猜測。此外，全球主要銅生產(chǎn)商聯(lián)合聲明引發(fā)市場對銅礦產(chǎn)能調(diào)整的擔憂，白銀作為副產(chǎn)品供給可能收縮。然而，投資者需警惕地緣政治風險緩和或利多因素出盡后銀價可能出現(xiàn)的技術性回調(diào)。

農(nóng)產(chǎn)品板塊整體平穩(wěn)，但棕櫚油期貨內(nèi)外盤同步上漲，漲幅超過1%。印度11月棕櫚油進口量環(huán)比增長4.6%，主要因為其價格比大豆油低約100美元/噸，刺激了印度買家的采購意愿。預計12月印度棕櫚油進口量將達到75萬噸。盡管國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場成交清淡且?guī)齑娓呶?，短期?nèi)印度需求增長仍支撐棕櫚油期價保持強勢。

液化氣期貨近期走勢強勁，得益于遠東市場供需趨緊。供應方面，中東地區(qū)因設備檢修和內(nèi)需增長導致外銷量減少；需求端，日本、韓國補庫需求增加，我國丙烷脫氫裝置高開工率和甲基叔丁基醚出口旺盛也形成拉動。市場普遍預期12月沙特CP價格將上漲，進一步強化成本支撐效應。股票市場中與液化氣期貨關聯(lián)度較高的能源和化工板塊本周表現(xiàn)相對強勢，顯示出期股聯(lián)動的特點。

(責任編輯：zx0001)

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