2026年黃金價格或上漲30% 地緣經(jīng)濟(jì)不確定性推動

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2025-12-07 08:49:32 財聯(lián)社

世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，黃金在2025年表現(xiàn)亮眼，不斷刷新歷史紀(jì)錄。以當(dāng)前價位計算，2026年黃金價格有望再上漲15%至30%。受美國關(guān)稅政策和地緣政治緊張局勢的影響，投資者紛紛涌向黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，金價今年迄今已累計上漲約60%。各國央行的購金舉措及其利率政策變化也深刻影響了今年的金價走勢。

展望2026年，金市前景依然受到持續(xù)的地緣經(jīng)濟(jì)不確定性影響。如果當(dāng)前環(huán)境保持不變，金價可能會在區(qū)間內(nèi)波動，因為其走勢大體反映了宏觀經(jīng)濟(jì)的共識預(yù)期。然而，參考今年的表現(xiàn)，2026年很可能繼續(xù)帶來意外。如果經(jīng)濟(jì)增長放緩、利率進(jìn)一步下行，金價或?qū)睾妥吒?。而在全球風(fēng)險上升、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更嚴(yán)重下行的情境下，黃金的表現(xiàn)可能會更強勁。

報告指出，美債收益率下行、地緣政治風(fēng)險高企以及顯著增強的避險需求疊加，將為黃金提供極為強勁的順風(fēng)。在這種情景下，金價有望從當(dāng)前位置再上漲15%到30%。預(yù)計投資需求，尤其是通過黃金ETF的配置，將在未來繼續(xù)扮演關(guān)鍵驅(qū)動力，抵消珠寶及科技行業(yè)需求疲軟的影響。數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，全球黃金ETF年內(nèi)已凈流入770億美元，增持逾700噸。若起點回溯至2024年5月，全球ETF的合計黃金持倉也增加了約850噸，相比此前數(shù)輪黃金牛市同期規(guī)模，這一增量不到一半，意味著仍有充足的增長空間。

然而，在下行情景中，如果特朗普的政策取得成功，并推動美國經(jīng)濟(jì)在財政刺激下實現(xiàn)強于預(yù)期的增長，且地緣政治風(fēng)險緩解，金價在2026年可能回落5%至20%。這種情況下，全球可能進(jìn)入再通脹階段，經(jīng)濟(jì)活動加速，全球增速走上更堅實的軌道。隨著通脹壓力上升，美聯(lián)儲可能在2026年被迫維持高利率，甚至進(jìn)一步加息，推升長期利率并增強美元。美債收益率上升和美元走強將提高持有黃金的機(jī)會成本，并吸引資金重新流向美國資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)前景改善也會促使市場進(jìn)行更大規(guī)模的風(fēng)險偏好回補。美債收益率上升、美元走強和風(fēng)險偏好回升的組合，可能顯著壓制金價，引發(fā)投資者撤出黃金市場。整體環(huán)境將明顯轉(zhuǎn)空，金價可能自當(dāng)前水平回調(diào)5%至20%。在這種情境下，黃金ETF的持倉也可能出現(xiàn)持續(xù)流出，因為投資者將資金轉(zhuǎn)向股票和更高收益的資產(chǎn)。不過，歷史經(jīng)驗顯示，來自消費者和長期投資者的逢低買入可能在此類環(huán)境下提供一定支撐。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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