印度盧比保衛(wèi)戰(zhàn) 央行的秘密干預(yù)策略

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-12-09 08:27:05 華爾街見聞

印度盧比保衛(wèi)戰(zhàn)！印度央行正通過難以預(yù)測的干預(yù)策略應(yīng)對盧比跌至歷史新低的問題。這場保衛(wèi)戰(zhàn)在隔音房間內(nèi)進(jìn)行，專職交易員接收秘密指令，有時是每分鐘拋售1億美元，有時是不計代價打壓至目標(biāo)水平，有時則是完全觀望。

據(jù)彭博報道，印度儲備銀行（RBI）行長Sanjay Malhotra試圖在打擊投機(jī)與避免過度干預(yù)之間找到平衡。2025年盧比兌美元已貶值近5%，在31種主要貨幣中跌幅僅次于土耳其里拉和阿根廷比索，這發(fā)生在美元指數(shù)下跌超7%的背景下。

接受采訪的銀行家、交易員和前央行官員透露，印度央行的干預(yù)方式高度保密且不可預(yù)測，導(dǎo)致市場波動性居高不下。貿(mào)易逆差擴(kuò)大、美國對印度商品征收50%懲罰性關(guān)稅以及外資流出，都在給盧比施加壓力。這種策略既要遏制單邊押注，又要避免耗盡外匯儲備和銀行系統(tǒng)流動性?？的螤柎髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Eswar Prasad表示，Malhotra似乎愿意采取“逆風(fēng)而行”的方式，不完全抵抗市場壓力，但在會在邊際上進(jìn)行干預(yù)以限制短期波動。

印度央行的干預(yù)決策每天早晨在孟買南部總部做出。財政市場委員會由不同部門官員組成，討論匯率面臨的各種壓力。必要時他們一天會召開多次會議，最終由行長拍板。一旦決定干預(yù)，電話通常會打給大型國有銀行的高級交易員。這些交易員駐守在密封房間內(nèi)的專門交易臺，配備獨(dú)立的、不被錄音的電話線。為使行動更難預(yù)測，央行有時會避開整數(shù)，在拋售2.17億美元等金額后突然停止。如果央行官員認(rèn)為交易員已摸清干預(yù)模式，可能迅速改變策略。參與干預(yù)的銀行——包括私營銀行——被禁止在此期間建立自營頭寸，只能平倉現(xiàn)有頭寸和管理客戶流。

今年的連續(xù)干預(yù)已對印度金融系統(tǒng)產(chǎn)生顯著影響。自6月高點(diǎn)以來，外匯儲備中的外幣資產(chǎn)減少約380億美元。野村控股估計，截至11月21日的四周內(nèi)，印度央行平均每周凈售出12億美元即期外匯儲備，而此前四周的平均值為35億美元。儲備消耗同時抽干了銀行系統(tǒng)流動性，迫使央行上周五宣布大規(guī)模流動性注入措施。上周五，印度央行行長Malhotra表示，印度央行將購買債券并進(jìn)行外匯互換，以注入相當(dāng)于160億美元的流動性。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

印度盧比保衛(wèi)戰(zhàn) 央行的秘密干預(yù)策略

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)