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泡泡瑪特遭做空市值蒸發(fā)1800億 市場看空情緒升溫

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2025-12-10 09:15:50  百家號

泡泡瑪特遭做空市值蒸發(fā)1800億 市場看空情緒升溫！12月8日，泡泡瑪特開盤后股價迅速下跌，截至收盤跌幅接近8.5%，創(chuàng)下六周多來最大單日跌幅。近一個月內(nèi)累計跌幅超過14%，與8月高點相比跌幅約40%，市值蒸發(fā)超過1800億港元。

市場看空情緒持續(xù)升溫。港交所數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日收盤，泡泡瑪特的沽空金額達到10.92億港元，較上一交易日上升210.58%，較最近30個交易日均值上升47.35%；沽空比率為19.23%，較近30個交易日沽空比率均值偏離-17.33%。自12月2日以來，泡泡瑪特賣空股數(shù)從111.06萬股增至161.70萬股，同期賣空金額也從2.41億港元大幅上升至6.23億港元。

盡管泡泡瑪特在2025年第三季度整體收益同比激增245%-250%，主要得益于新推出的Mini Labubu、SP不眠劇場等產(chǎn)品及二季度預售發(fā)貨收入確認，核心IP Labubu依然保持全球熱度，成為關鍵增長動力，但業(yè)績披露前后，公司股價持續(xù)下滑。

11月13日晚，泡泡瑪特Labubu新品上市時，熱度明顯下降，二級市場的溢價回落顯著。其中隱藏款溢價幅度縮水超50%，而3.0及4.0常規(guī)款在二手平臺售價已跌破官方零售價。

德銀最新研報指出，為應對需求激增，泡泡瑪特將Labubu產(chǎn)能從上半年的1000萬只大幅提升至年底月均5000萬只。該行警示，對于依賴獨特設計與稀缺性驅(qū)動的潮流玩具品牌而言，大規(guī)模量產(chǎn)往往是熱度消退的前兆。

(責任編輯：0882)
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