在大型銀行和精品投資機(jī)構(gòu)中,已形成一個(gè)樂觀共識(shí):美國股市將在2026年連續(xù)第四年上漲,這將是近二十年來最長的連續(xù)上漲紀(jì)錄。盡管如此,市場(chǎng)對(duì)推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)自2022年10月低點(diǎn)以來累計(jì)上漲約90%的這輪牛市仍存在一些擔(dān)憂,包括人工智能熱潮可能由盛轉(zhuǎn)衰、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)的利率決策可能不及預(yù)期,美國總統(tǒng)特朗普?qǐng)?zhí)政的第二年或許會(huì)帶來更多意外沖擊。
過去三年里,美股的強(qiáng)勁上漲讓所有看空預(yù)測(cè)都站不住腳。在此背景下,賣方策略師們幾乎一致轉(zhuǎn)向樂觀。接受媒體調(diào)查的分析師對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的2026年終目標(biāo)中值預(yù)測(cè)顯示,該基準(zhǔn)股指明年還有約9%的上漲空間。在受訪的21位分析師中,沒有任何一位預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)會(huì)在明年下跌。
資深市場(chǎng)策略師埃德·亞德尼表示,悲觀者已經(jīng)錯(cuò)了太久,人們有點(diǎn)厭煩了那一套。他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)明年將收于7700點(diǎn),較上周五收盤價(jià)上漲11%。不過,他也覺得這種毫無異議的樂觀有點(diǎn)令人擔(dān)憂。他認(rèn)為事情按他的預(yù)期發(fā)展已經(jīng)很久了,以至于似乎所有人都變得樂觀這件事反而讓人擔(dān)心。
華爾街的這種樂觀情緒也受到今年股市劇烈波動(dòng)的強(qiáng)化。2025年初,DeepSeek帶來的“低成本AI沖擊波”向大型科技股估值施壓,以及特朗普的貿(mào)易政策引發(fā)的拋售,一度威脅到策略師們的樂觀目標(biāo)。隨著標(biāo)普500指數(shù)從2月中旬到4月初累計(jì)下跌近20%,逼近熊市區(qū)間,策略師們以自大流行以來最快的速度下調(diào)對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)測(cè)。但隨后又不得不再次上調(diào),因?yàn)楣墒猩涎萘俗?0世紀(jì)50年代以來最迅猛的反彈之一。
盡管特朗普的關(guān)稅政策沖擊了支撐全球經(jīng)濟(jì)數(shù)十年的全球化體系,但美國經(jīng)濟(jì)依然展現(xiàn)出驚人的韌性。與此同時(shí),對(duì)人工智能的巨額投資持續(xù)推高五大科技巨頭的股價(jià),它們幾乎貢獻(xiàn)了今年標(biāo)普500指數(shù)漲幅的一半。
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2026-01-05 18:47:30機(jī)構(gòu)