中國首批大模型企業(yè)快熬出頭了雙路徑突圍成功

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2026-01-04 08:35:14 新浪財經(jīng)

中國首批大模型企業(yè)快熬出頭了雙路徑突圍成功！第一批大模型企業(yè)逐漸迎來曙光。Meta以數(shù)十億美元收購Manus，智譜AI與MiniMax相繼通過港交所上市聆訊，標志著中國這一輪AI創(chuàng)業(yè)玩家在2025年末陸續(xù)“上岸”。智譜AI和MiniMax的招股書中首次揭示了中國AI公司出海的兩條路徑：一條是技術(shù)底座，另一條是消費應(yīng)用。

這兩條路徑?jīng)Q定了它們從收入結(jié)構(gòu)、用戶畫像到增長邏輯的根本差異。參照OpenAI的成功模式，“C端出名，B端掙錢”的雙管齊下策略確實有效。根據(jù)《The Information》披露的數(shù)據(jù)，OpenAI 2025年上半年實現(xiàn)營收約43億美元，全年預(yù)計達到127億美元。其中，企業(yè)客戶貢獻超過60%的收入，包括摩根大通、Booking.com等全球知名企業(yè)。在C端，OpenAI推出的Sora App上線僅四天就登上蘋果美國應(yīng)用商店免費應(yīng)用榜第一名，超越了Gemini和ChatGPT。得益于這種發(fā)展理念，OpenAI估值飆升至5000億美元，成為全球估值最高的獨角獸。

智譜AI成立于2019年，由清華大學(xué)計算機系的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來。創(chuàng)始人唐杰教授是全球AI領(lǐng)域的頂尖學(xué)者，這使得智譜AI在技術(shù)路線上一直走在行業(yè)前列。從最早的GLM預(yù)訓(xùn)練架構(gòu)到千億參數(shù)的GLM-130B，再到對標GPT-4的GLM-4，智譜AI堅持全棧自主研發(fā)。這種技術(shù)優(yōu)勢吸引了美團、阿里、騰訊、高瓴資本等頂級投資方。招股書顯示，經(jīng)過多輪融資，智譜AI的估值已達244億元，穩(wěn)居國產(chǎn)大模型第一梯隊。

商業(yè)模式上，智譜AI更像是基座模型廠商，主要通過MaaS（即大模型API調(diào)用）變現(xiàn)。2025年上半年，MaaS業(yè)務(wù)貢獻了公司84.8%的營收。據(jù)招股書，2024年智譜的收入在中國獨立通用大模型開發(fā)商中排名第一，在所有通用大模型開發(fā)商中位列第二，市場份額占到6.6%。截至2025年上半年，智譜累計為超過8000家機構(gòu)客戶提供大模型服務(wù)，累計營收6.85億元。金山辦公的WPS AI、蒙牛乳業(yè)的AI營養(yǎng)師蒙蒙、智聯(lián)招聘的AI招聘助手等多家國內(nèi)知名的企業(yè)都在使用智譜的技術(shù)。

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