誰(shuí)在給機(jī)器人賽道潑冷水行業(yè)泡沫引發(fā)關(guān)注(2)

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2026-01-05 14:04:39 鈦媒體APP

在產(chǎn)品層面，宇樹(shù)的人形機(jī)器人G1系列已于2024年推出，基礎(chǔ)版售價(jià)9.9萬(wàn)元，突破了此前人形機(jī)器人普遍定價(jià)高昂的壁壘。2025年初發(fā)布的G1與H1產(chǎn)品上線即售罄，顯示出一定程度的市場(chǎng)接受度。盡管目前主要應(yīng)用場(chǎng)景仍集中在科研、教育和消費(fèi)領(lǐng)域，尚未大規(guī)模落地于工業(yè)或服務(wù)業(yè)，但其技術(shù)迭代節(jié)奏和產(chǎn)品出貨情況已在行業(yè)內(nèi)形成示范效應(yīng)。

2025年夏季達(dá)沃斯論壇上，宇樹(shù)科技創(chuàng)始人王興興透露，宇樹(shù)科技年度營(yíng)收已超10億元。此外，2025年3月，宇樹(shù)科技的早期投資人趙楠對(duì)外表示，宇樹(shù)科技自2020年以來(lái)每年都保持盈利狀態(tài)。這一點(diǎn)在高度投入、長(zhǎng)期虧損成為行業(yè)常態(tài)的機(jī)器人賽道中極為罕見(jiàn)。

盈利能力也帶來(lái)了資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可。截至目前，宇樹(shù)科技已完成10輪融資，累計(jì)融資金額超過(guò)15億元，投資方陣容涵蓋美團(tuán)、紅杉中國(guó)、中信金石、經(jīng)緯創(chuàng)投、深創(chuàng)投、北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資基金等一線機(jī)構(gòu)。2025年6月，宇樹(shù)科技完成了C輪融資的交割，由中國(guó)移動(dòng)旗下基金、騰訊、錦秋、阿里、螞蟻、吉利資本共同領(lǐng)投，絕大部分老股東參與了跟投，融資金額接近7億元，投后估值超120億元，這顯示出市場(chǎng)對(duì)其商業(yè)化路徑的認(rèn)可。

宇樹(shù)科技的“IPO風(fēng)波”更像是一場(chǎng)外部誤讀與行業(yè)敏感情緒的共同作用。在賽道監(jiān)管日益趨嚴(yán)、泡沫爭(zhēng)議逐漸浮出水面的情況下，即便是頭部公司也難以避免成為“敲山震虎”的代表。但如果拋開(kāi)情緒與輿論，只看經(jīng)營(yíng)與基本面，宇樹(shù)科技確實(shí)是目前為數(shù)不多具備上市實(shí)力的機(jī)器人企業(yè)之一。

宇樹(shù)科技風(fēng)波的背后，是整個(gè)機(jī)器人行業(yè)站在聚光燈下的一次集體性高燒。過(guò)去一年，“具身智能”“人形機(jī)器人”已成為創(chuàng)投圈最炙手可熱的關(guān)鍵詞。截至2025年11月，已有近30家機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司向港交所遞交上市申請(qǐng)。傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)、汽車廠商、手機(jī)廠商、互聯(lián)網(wǎng)公司都在跨界進(jìn)入具身智能領(lǐng)域，二級(jí)市場(chǎng)上不少上市公司因?yàn)闄C(jī)器人概念而股票大漲。

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