證監(jiān)會嚴(yán)打財(cái)務(wù)造假全鏈條懲防體系加速形成(2)

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2026-01-06 10:17:15 證券日報(bào)

2025年6月，證監(jiān)會首次對配合造假方同步追責(zé)。在南京越博動力系統(tǒng)股份有限公司財(cái)務(wù)造假案中，證監(jiān)會對兩名配合造假主體罰款230萬元。此后，在大唐高鴻網(wǎng)絡(luò)股份有限公司財(cái)務(wù)造假案中，證監(jiān)會擬對配合造假的第三方罰款700萬元，并采取10年證券市場禁入措施。去年12月，中國證監(jiān)會就《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（征求意見稿）》公開征求意見，禁止關(guān)聯(lián)方、客戶、供應(yīng)商、合作方等第三方配合造假，并明確法律責(zé)任，夯實(shí)打擊配合造假的制度基礎(chǔ)。

清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣表示，2025年，監(jiān)管部門對于資本市場財(cái)務(wù)造假保持“零容忍”高壓，處罰力度持續(xù)升級，針對重大違法行為施以重罰。監(jiān)管部門還推動“行、民、刑”立體化追責(zé)，提高財(cái)務(wù)造假違法成本。例如，錦州港股份有限公司兩名副總裁因違規(guī)披露重要信息罪被捕，沈陽市中級人民法院發(fā)布特別代表人訴訟權(quán)利登記公告。金通靈科技集團(tuán)股份有限公司則在去年先后迎來刑事和民事判決結(jié)果，公司被判處罰金800萬元，相關(guān)責(zé)任人被判處有期徒刑并處罰金，南京市中級人民法院先行判決該公司賠償投資者7.7億余元。

田軒建議，進(jìn)一步加強(qiáng)對財(cái)務(wù)造假刑事打擊力度，完善民事追責(zé)機(jī)制。推動證券法、刑法修訂，將財(cái)務(wù)造假刑期上限與造假金額、持續(xù)時(shí)間、市場影響掛鉤，對系統(tǒng)性造假、長期造假行為提高量刑標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，完善特別代表人訴訟制度、“示范判決+平行案件處理”機(jī)制，簡化投資者舉證流程，降低維權(quán)成本，提升追償效率。

當(dāng)前，監(jiān)管部門打擊財(cái)務(wù)造假從事后處罰轉(zhuǎn)向源頭治理，以全流程防控遏制造假。一方面，完善上市公司內(nèi)控，提高公司治理水平。去年10月，中國證監(jiān)會修訂發(fā)布《上市公司治理準(zhǔn)則》，進(jìn)一步規(guī)范控股股東、實(shí)際控制人、董事、高管行為；《監(jiān)管條例》強(qiáng)化公司內(nèi)部監(jiān)督制約，要求建立健全內(nèi)部控制制度，明確審計(jì)委員會職責(zé)。另一方面，通過“吹哨人”制度和薪酬止付追索機(jī)制從內(nèi)部瓦解造假“同盟”。去年9月，中國證監(jiān)會、財(cái)政部就《證券期貨違法行為吹哨人獎(jiǎng)勵(lì)工作規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見，提高舉報(bào)獎(jiǎng)金比例，鼓勵(lì)內(nèi)部人員舉報(bào)?！渡鲜泄局卫頊?zhǔn)則》完善了薪酬止付追索機(jī)制，《監(jiān)管條例》也規(guī)定了造假分紅、薪酬退回機(jī)制。

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