印度股市問題逐一暴露！股瘋、寡頭與血包，印度“贏麻了”？

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2026-01-09 10:52:55 虎嗅

印度股市成為亞洲第二不受歡迎的市場。截至2025年12月12日，外國投資者今年在一級和二級市場上已凈賣出184億美元（1.6萬億盧比）的印度股票，幾乎每小時就有1.52億盧比流出印度，創(chuàng)下歷史拋售新高。

顯然，南亞次大陸的資本敘事邏輯已被嚴重挑戰(zhàn)。如果說，觸發(fā)印度股市下跌的直接原因是大國博弈重新定價風險，深層次則反映出印度經濟長期存在的結構痼疾被集中暴露。

經歷長達十多年的牛市，當前陷入萎靡的印度股市有何投資價值？印度一邊“覬覦”世界第三的位置，一邊又被國際貨幣基金組織（IMF）給出倒出第二的評分，還能“上

從今年年中，龍象交匯后走出相反方向，中國投資者又可以從印度股市得到哪些警示？

本篇將通過分析印度股市、外部環(huán)境變化、經濟發(fā)展頑疾等方面，嘗試找到解答。

漲，從何而來？跌，誰來接盤？

果然，AI泡沫也分為輕度、中度、重度和印度。

印度這波AI炒作讓人大跌眼鏡。

比妖股RRP半導體的漲幅更離譜的是，這簡直是家空殼公司：只有2名全職員工，沒有制造工廠，近半年虧損了7290萬盧比（近600萬人民幣）；近99%的股權被關聯(lián)方持有并鎖定，僅剩約4000股可供交易。

這導致過去一年半間，RRP半導體的日均交易量僅為50股，很多時候甚至只有一兩股，很小資金量就能拉升股價，每日漲幅能保持在2%到5%，甚至出現(xiàn)了連續(xù)149個漲停。

關于RRP半導體相關的“小作文”也會適時推波助瀾，包括但不限于：馬哈拉施特拉邦首席部長“站臺”，板球明星持股，根據(jù)印度的半導體發(fā)展計劃獲得了大額芯片訂單或劃撥土地……雖然這些后來均被公司否認了，可股價已經漲到天上去。

更值得細品的是印度監(jiān)管的疏忽。無論是對RRP半導體上市資格審查有漏洞，還是對異常股價飆升的警告和監(jiān)控遲到了一年多，亦或是當前所謂嚴監(jiān)控是讓該股每周交易一天，波動幅度限制在1%以內。上漲時轟轟烈烈，下跌時唯唯諾諾，看起來收益與風險此時并不對等。

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