消費者預期“一升一降” 青年群體消費者信心全面回升(3)

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2026-01-15 18:38:46 上觀

調查顯示，預期物價上升的比例達37.4%，較三季度顯著提升3.4個百分點；預期持平的比例顯著下降3.8個百分點至48.8%；預期下降的比例小幅回升0.3個百分點至13.8%。

上海財經大學指數研究團隊指出，物價預期升溫可能反映多重信號：若伴隨收入與就業(yè)持續(xù)改善，或由消費需求回暖驅動，是經濟復蘇的積極跡象；若主要由全球能源價格波動或供應鏈成本上升推動，則需警惕輸入性通脹壓力。當前消費增速尚未明顯反彈，物價預期升溫更可能由成本推動主導，需持續(xù)關注其對消費的抑制作用。

本季度調查還顯示，當前收入與就業(yè)信心環(huán)比顯著回升，顯示了居民對經濟前景的信心有所改善。上海2025年前三季度上海市國民經濟運行情況也印證了這一趨勢：前三季度，全市社會消費品零售總額12302.77億元，同比增長4.3%，增速比上半年提高2.6個百分點。

【利率預期：下行主導，轉向信號初現】

四季度調查顯示，預期存款利率上升的比例躍升至10.6%，預期持平的比例升至37.1%，而預期利率下行的比例大幅回落10.0個百分點至52.3%。

研究團隊分析，利率預期下行雖仍占主導，但比例驟降反映市場對貨幣政策邊際收緊的預期增強。這一預期可能源于：國內經濟企穩(wěn)背景下，政策重心從“穩(wěn)增長”向“防風險”傾斜；全球主要經濟體進入加息周期，外部約束增強；若物價預期升溫持續(xù)，央行可能通過收緊流動性抑制通脹，進一步強化市場對利率回升的預期。

研究團隊提示，消費者預期是經濟運行的重要風向標。在全球經濟不確定性上升、國內經濟結構調整的背景下，物價與利率預期的變動需結合內外因素綜合分析。當前物價與利率預期的變化需引起高度重視，同時，應持續(xù)密切監(jiān)測消費者信心的變化。政策層面需加強預期引導，通過精準調控穩(wěn)定市場信心，同時防范物價與利率預期聯動對消費與投資的沖擊。

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(責任編輯：zx0002)

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