329天化債900億，碧桂園涅槃重生？債務(wù)重組與轉(zhuǎn)型并進(jìn)

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2026-01-16 03:34:48 網(wǎng)易

329天化債900億，碧桂園涅槃重生？債務(wù)重組與轉(zhuǎn)型并進(jìn)！2025年對(duì)碧桂園來說是關(guān)鍵的一年。這一年，碧桂園僅用329天完成境內(nèi)外債務(wù)重組，累計(jì)降債超900億元，并且近四年累計(jì)交付房屋近185萬(wàn)套，穩(wěn)居行業(yè)首位。這些成就標(biāo)志著企業(yè)成功走出流動(dòng)性危機(jī)，邁入新的發(fā)展階段。1月9日，旗下4只境內(nèi)債券完成現(xiàn)金提前償付并復(fù)牌，為這場(chǎng)跨越兩年的風(fēng)險(xiǎn)化解之戰(zhàn)畫上句點(diǎn)。

危機(jī)始于2023年，碧桂園陷入階段性流動(dòng)性壓力，成為又一家站在出險(xiǎn)邊緣的萬(wàn)億級(jí)民營(yíng)房企。當(dāng)時(shí)，公司面臨177億美元境外債務(wù)，涉及34筆償債義務(wù)，覆蓋多個(gè)法律轄區(qū)，債權(quán)人包括中資銀行、外資機(jī)構(gòu)和對(duì)沖基金等。面對(duì)復(fù)雜局面，碧桂園于2024年初啟動(dòng)化債工作，與債權(quán)人經(jīng)過一年的談判，最終在2025年1月披露境外債務(wù)重組關(guān)鍵條款，4月敲定重組支持協(xié)議，11月方案獲債權(quán)人會(huì)議通過，12月獲香港高等法院批準(zhǔn)。境內(nèi)端9筆137.7億元債務(wù)重組方案也同步全部落地，創(chuàng)下大型房企化債的高效范例。

此次債務(wù)重組不僅實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性減負(fù)，還大幅緩解了碧桂園未來五年的兌付壓力。新債務(wù)工具融資成本降至1%-2.5%低位，每年可節(jié)省巨額利息支出。同時(shí)，確認(rèn)超700億元重組收益增厚凈資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債表得到根本性改善。碧桂園的方案靈活多樣，通過“現(xiàn)金回購(gòu)+股權(quán)工具+新債置換+實(shí)物付息”組合包精準(zhǔn)匹配不同債權(quán)人訴求，控股股東將11.48億美元股東貸款全額轉(zhuǎn)股的舉措更是高票通過的關(guān)鍵，為行業(yè)化債提供了共贏思路。

與此同時(shí)，碧桂園以“保交房”筑牢信用根基。楊惠妍多次強(qiáng)調(diào)“保交房是第一要?jiǎng)?wù)”，在流動(dòng)性承壓背景下，企業(yè)推行極限策略，通過分類管理、額度控制將資金優(yōu)先投向交付環(huán)節(jié)，累計(jì)處置資產(chǎn)回籠超650億元現(xiàn)金流，為交付提供堅(jiān)實(shí)支撐。2022至2025年，碧桂園分別交付70萬(wàn)套、60萬(wàn)套、38萬(wàn)套、17萬(wàn)套房屋，累計(jì)交付量持續(xù)位列行業(yè)榜首。每一套房屋的交付都是企業(yè)重建市場(chǎng)信心的基石，也是對(duì)數(shù)十萬(wàn)業(yè)主的履約承諾。

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