新年伊始,銀價飆升,不斷創(chuàng)出歷史新高,本周突破90美元/盎司。1月14日,倫敦市場的金銀比一度降至50.57,創(chuàng)下13年以來最低值。金銀比是衡量金價與銀價相對強弱的重要指標,其計算公式是“金銀比=金價/銀價”,用來判斷白銀相對黃金是“便宜”或“昂貴”。
2025年初以來,黃金與白銀的漲幅分別是75%和190%,后者漲幅是前者的2.5倍。金銀比已從2025年的最高點105腰斬至50附近,這說明白銀相對黃金來說,現(xiàn)在是13年來最貴的時候。根據(jù)歷史經(jīng)驗,白銀的狂飆往往預示著貴金屬牛市已到高潮。
從2025年11月24日到今年1月14日,50天左右,倫敦銀價從50.04美元/盎司上漲至91.10美元/盎司,漲幅82.05%。盡管黃金毋庸置疑是貴金屬之王,但近期市場表現(xiàn)卻是白銀出盡了風頭。其實,金銀價漲幅主要在去年11月及之后才顯著拉開差距。對于投資而言,把握白銀價格補漲的時機至關重要,歷史上也常常出現(xiàn)金銀比長期高位震蕩的情況。
回溯1980年以來,每輪金銀比修復都伴隨著美國PMI回暖(回歸榮枯線50%以上),幾乎無一例外。這也加固了傳統(tǒng)認知中金銀比的修復路徑:經(jīng)濟復蘇—制造業(yè)PMI回升—白銀工業(yè)需求增加—銀價漲幅超金價—金銀比回落。然而,這一規(guī)律在2025年被打破。本輪金銀比修復與以往不同,美國供應管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的該國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)12月仍然趴在47.9%,已連續(xù)10個月低于榮枯線。同時,金銀比卻已經(jīng)修復至50附近,且創(chuàng)下13年新低。
中信建投期貨分析師王彥青表示,以往金銀比走勢確實與美國PMI緊密關聯(lián),但隨著美國制造業(yè)在全球比重下降及話語權減弱,這一關系正在發(fā)生變化,新興市場力量及全球格局調(diào)整成為影響金銀價格的新因素。中金大宗商品團隊指出,白銀的戰(zhàn)略資源屬性被進一步強化,未來美國對白銀加征關稅的風險有所上升,貿(mào)易擾動風險和區(qū)域庫存隱憂可能比黃金市場更高。
黃金逼近4800關口,白銀朝著100發(fā)起猛攻,新一輪貴金屬暴漲潮已來。很多人盯著盤面急著跟風,卻沒搞懂背后關鍵:這場暴漲不是單純的市場炒作,而是上海主動出擊爭奪定價權引發(fā)的連鎖反應
2026-01-24 19:32:40專家解讀黃金白銀瘋狂暴漲