中國持續(xù)減持美債有何動因外儲多元化戰(zhàn)略

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-01-17 13:07:15 得財經(jīng)

當挪威、加拿大和沙特阿拉伯爭相增持美國國債時，中國央行卻將美債持倉降至6826億美元的十六年新低。這場資產(chǎn)調(diào)整背后，反映了全球第二大經(jīng)濟體對美元資產(chǎn)的戰(zhàn)略性重構(gòu)。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國央行已連續(xù)14個月增持黃金儲備，截至12月末黃金儲備達7415萬盎司。這種“減持美債-增持黃金”的同步操作，體現(xiàn)了外儲多元化戰(zhàn)略。相比之下，加拿大單月狂買531億美元美債，挪威增持252億美元，而中國選擇了一條更謹慎的路徑——自2022年4月跌破萬億美元關(guān)口后，中國美債持倉始終穩(wěn)步下降。

美聯(lián)儲持續(xù)加息周期下，美債收益率波動加劇。日本雖以1.2萬億美元持倉穩(wěn)居最大海外債主，但其單月僅增持26億美元；英國作為第二大持有國增持106億美元。這些數(shù)據(jù)揭示了一個微妙事實：即使在美國國債總規(guī)模突破9.36萬億美元歷史新高時，主要經(jīng)濟體對美元資產(chǎn)的態(tài)度已出現(xiàn)明顯分化。

將時間軸拉長會發(fā)現(xiàn)，中國美債持倉量已退回2008年金融危機時的水平。比利時增持126億美元、沙特增持144億美元的操作，反襯出中國在美元體系中的主動收縮。減持美債與增持黃金的組合拳，正在構(gòu)建更抗沖擊的外儲防火墻。

值得關(guān)注的是持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整的節(jié)奏。當加拿大出現(xiàn)單月超500億美元的美債持倉波動時，中國保持著每月數(shù)十億美元的穩(wěn)定減持。這種“溫水煮青蛙”式的操作，既避免引發(fā)市場劇烈震蕩，又為外匯儲備贏得了寶貴的調(diào)整空間。

美國財政部數(shù)據(jù)顯示，外國投資者11月凈增持1128億美元美債，但增量主要來自挪威、加拿大等資源型經(jīng)濟體。這些國家增持邏輯與中國形成有趣對照：沙特作為石油出口國需要美元流動性管理，而中國作為制造業(yè)大國更注重資產(chǎn)安全性。

彭博美國國債指數(shù)已連續(xù)四月上漲，但這未能改變中國的減持決心。分析普遍認為，在中美關(guān)系存在變數(shù)的背景下，這種調(diào)整可能持續(xù)深化。6826億美元的美債持倉既維持了必要的美元流動性，又為應對極端情況預留了操作空間。

站在全球視角觀察，這場靜悄悄的資產(chǎn)再平衡正在重塑國際金融格局。當挪威的石油美元與中國的制造業(yè)外匯選擇不同配置路徑時，一個更加多元化的國際貨幣體系或許正在孕育。對于普通投資者而言，讀懂各國央行的資產(chǎn)調(diào)整邏輯，比關(guān)注短期收益率波動更具戰(zhàn)略價值。

(責任編輯：zx0001)

關(guān)閉

中國持續(xù)減持美債有何動因 外儲多元化戰(zhàn)略

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

中國持續(xù)減持美債有何動因外儲多元化戰(zhàn)略