央行為何史上首度單獨“定向降息” 精準支持實體經(jīng)濟

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2026-01-17 18:43:28 新浪財經(jīng)

1月15日，央行在國新辦召開新年首次發(fā)布會，宣布多項貨幣政策調整措施，包括下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點、擴大多個結構性貨幣政策工具范圍和規(guī)模，以及降低商用房首付比例等。國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛認為，這些政策通過降低政策性資金成本來刺激特定領域的融資，但傳導到實體經(jīng)濟需要時間。

市場對此早有預期。去年中央經(jīng)濟工作會議已對今年貨幣政策進行定調，在降息降準等工具的使用上明確要求“靈活高效運用”。此次發(fā)布會上，央行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾公布了8項政策，其中6項與結構性貨幣政策工具有關。例如，支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新與技術改造再貸款、碳減排支持工具等多數(shù)結構性貨幣政策工具的一年期利率將從1.50%降至1.25%。

上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼表示，這不僅可以降低特定領域融資成本，還能更精準地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。相較于全面降息，結構性貨幣政策工具降息能將信貸資源更精準地導入政策鼓勵的薄弱環(huán)節(jié)和重點領域，提高資金使用效率和服務實體經(jīng)濟質效。再貸款利率下調會降低商業(yè)銀行從央行獲取資金的成本，理論上銀行有動力降低對企業(yè)和個人的貸款利率，尤其是小微企業(yè)、“三農(nóng)”等再貸款支持領域。

央行還擴大了5項結構性貨幣政策工具的規(guī)?；蜻m用范圍，科技創(chuàng)新、民營企業(yè)、綠色發(fā)展、消費等領域成為今年支持的重點。具體措施包括增加科技創(chuàng)新和技術改造再貸款額度并擴大支持范圍，將研發(fā)投入水平較高的民營中小企業(yè)納入支持領域；合并設立科技創(chuàng)新與民營企業(yè)債券風險分擔工具；拓展碳減排支持工具的支持領域；拓展服務消費與養(yǎng)老再貸款的支持領域。

此外，央行還設立了相關政策加大對民營中小微企業(yè)的金融支持力度。對于提振消費，央行將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，為提振消費、擴大內需創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境，并進一步發(fā)揮好貨幣信貸政策的結構性引導功能。

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