50萬億存款到期后會流入股市嗎資金面寬松預期增強

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2026-01-21 10:44:00 郭施亮

50萬億存款到期后會流入股市嗎！股票市場不僅是經(jīng)濟的晴雨表，也是貨幣政策松緊的先行指標。資金面的寬松與否直接影響股市走向。

2025年A股市場出現(xiàn)了五次單日成交額超過3萬億元的情況，而2024年只有一次。進入2026年后，A股市場的單日成交額再上一個臺階，1月14日滬深市場的單日成交額達到了3.94萬億元，接近4萬億元。

早在2015年牛市高峰期，股市的日均成交額已經(jīng)超過2萬億元，當時A股市場的兩融余額高達2.27萬億元。然而，2015年A股市場的流通市值只有約50萬億元，而2025年則超過了100萬億元。

按照100萬億元的流通市值規(guī)模計算，股票市場需要更高的日均成交額和更高的兩融余額規(guī)模。與2015年的市值相比，如今A股市場的市值增長了一倍以上，對應的股市成交額也需要提升一倍以上。如果2015年A股市場的日均成交額達到2萬億元，那么2025年A股市場的日均成交額應該要達到4萬億元以上，這樣才符合牛市的量能特征。當A股市場進入4萬億元的單日成交額水平，意味著A股市場正式從結(jié)構(gòu)性牛市轉(zhuǎn)向全面牛市。

影響2026年A股資金面環(huán)境的因素包括居民存款的投資轉(zhuǎn)化速度。數(shù)據(jù)顯示，2026年居民存款的潛在規(guī)模高達160萬億至170萬億元，其中一年期以上的定期存款到期量達數(shù)十萬億。預計2026年將有超過50萬億元的定期存款到期，主要是兩年期和三年期的定期存款。如果5%至10%的存款資金實現(xiàn)投資轉(zhuǎn)化，將為股票市場帶來可觀的增量資金補充。

此外，兩融余額規(guī)模增量、外資凈流入規(guī)模以及各類機構(gòu)投資者入市規(guī)模也會影響A股市場的增量資金流入預期。目前A股市場的兩融余額規(guī)模超過2.6萬億元，占A股流通市值比例約為2.6%，與2015年高峰期的4.5%相比仍有較大提升空間。如果按4.5%的比例對照，A股市場兩融余額的增量規(guī)模有望提升1萬億至2萬億元。

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