50萬億定期存款將到期，錢去哪兒？存款到期潮下的眾生相資金流向何處

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2026-01-20 16:35:49 百家號(hào)

50萬億定期存款將到期，錢去哪兒？存款到期潮下的眾生相資金流向何處！李阿姨面臨一個(gè)難題，她的120萬元定期存款到期了。以前三年期利率是3.1%，現(xiàn)在卻只有1.5%左右。她不知道是繼續(xù)定存還是另作安排。她的猶豫反映出2026年中國(guó)即將迎來的50萬億定期存款到期潮中無數(shù)儲(chǔ)戶的共同疑問。

市場(chǎng)將這場(chǎng)天量資金遷徙稱為“籠中虎出籠”。這只“老虎”正站在資產(chǎn)配置的十字路口。它會(huì)涌入消費(fèi)市場(chǎng)提振內(nèi)需？還是會(huì)謹(jǐn)慎試探股市尋求增值？抑或繼續(xù)留在銀行體系輾轉(zhuǎn)騰挪，流向理財(cái)、保險(xiǎn)等產(chǎn)品？

在利率下行與資產(chǎn)荒交織的背景下，一場(chǎng)全民財(cái)富再配置正在靜默展開。自2025年末起，“50萬億定存即將到期”成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，關(guān)注度持續(xù)攀升。這一數(shù)字背后，是銀行業(yè)即將面對(duì)的負(fù)債端管理大考。

“籠中虎”概念最初用于描述居民儲(chǔ)蓄存款可能對(duì)市場(chǎng)造成的潛在沖擊。本輪定期存款到期潮源于2022-2023年。東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰指出，受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整影響，居民購房支出減少，疊加當(dāng)年股市、債市震蕩劇烈，特別是2022年底債市波動(dòng)引發(fā)的理財(cái)“破凈”和贖回潮，導(dǎo)致大量資金回流至定期存款。這批資金將在2025-2026年陸續(xù)到期，成為此次“到期潮”的主力軍。

數(shù)據(jù)顯示，2022-2023年間，居民長(zhǎng)期限存款凈增約28萬億元，其中約5萬億元屬“超額存款”。截至2025年11月，居民定期存款占M2比重從2018年的25%攀升至38%。

針對(duì)到期規(guī)模的測(cè)算，各研究機(jī)構(gòu)基于公開報(bào)表進(jìn)行模型推演。華泰證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)推算，2026年一年期以上定存到期規(guī)模約50萬億元，較2025年增長(zhǎng)約10萬億元。國(guó)信證券測(cè)算顯示，六大行自身2026年到期定存約57萬億元，其中原期限二年及以上的部分占37.2%，約27-32萬億元。全行業(yè)二年及以上定存到期規(guī)模約在59-71萬億元之間，且大部分將于2025年末至2026年初集中到期。中金公司則估算2026年居民定期存款到期規(guī)模約75萬億元，其中1年期以上約67萬億元。

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