高盛大幅上調(diào)黃金目標(biāo)價(jià) 私人資本涌入推升金價(jià)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2026-01-22 19:36:08 新浪財(cái)經(jīng)

高盛分析師注意到，高凈值家族的實(shí)物黃金購買量和投資者的看漲期權(quán)買入量顯著增加，成為推動金價(jià)上漲的重要因素。私人部門因規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)而涌入黃金市場，表現(xiàn)出“只買不拋”的特征，有效抬升了價(jià)格起點(diǎn)。疊加央行持續(xù)購金與美聯(lián)儲降息的影響，在宏觀風(fēng)險(xiǎn)未解的情況下，金價(jià)有望再漲17%。

黃金市場的游戲規(guī)則已經(jīng)發(fā)生變化。黃金不再只是央行的游戲，私營部門的大玩家也正在進(jìn)入市場，他們主要為了對沖全球政策風(fēng)險(xiǎn)而來。據(jù)高盛在1月21日的報(bào)告，今年黃金目標(biāo)價(jià)從之前的4900美元/盎司上調(diào)至5400美元/盎司。分析師認(rèn)為，這種購買行為是為了對沖全球宏觀政策的不確定性，特別是法幣貶值和財(cái)政可持續(xù)性擔(dān)憂。這些資金流是長期性的，不會輕易拋售，從而抬高了金價(jià)的起跳點(diǎn)。

對于投資者而言，這意味著需要重新考慮黃金定價(jià)框架。除了關(guān)注美聯(lián)儲的降息節(jié)奏外，還需關(guān)注全球富裕家族和機(jī)構(gòu)對“財(cái)政失控”的恐懼程度。只要這種擔(dān)憂存在，金價(jià)的底部就會被永久性抬高。

回顧金價(jià)的上漲路徑，2023年和2024年分別錄得15%和26%的漲幅，主要驅(qū)動力源自央行在俄羅斯儲備被凍結(jié)后的恐慌性買入。然而，2025年情況發(fā)生了質(zhì)變，金價(jià)加速飆升了67%，并在2026年初延續(xù)這一勢頭。根本原因在于央行不再是唯一的超級買家，它們開始與私人部門爭奪有限的實(shí)物黃金儲備。

這種競爭體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是隨著美聯(lián)儲降息，傳統(tǒng)的西方ETF購買量回升；二是針對全球宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)（通常與貨幣貶值主題相關(guān)）的新型對沖工具需求激增。高凈值家族的實(shí)物黃金購買量和投資者的看漲期權(quán)買入量顯著增加，導(dǎo)致實(shí)際金價(jià)與高盛基于傳統(tǒng)模型計(jì)算出的預(yù)測值之間的差距自2025年以來不斷擴(kuò)大。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

高盛大幅上調(diào)黃金目標(biāo)價(jià) 私人資本涌入推升金價(jià)

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)