自該基金成立后,中國公募基金市場再未新增同類白銀主題基金。從銀價走勢來看,2015年8月至2020年7月期間,白銀價格始終在20美元/盎司以下;2025年12月,現(xiàn)貨白銀價格首次突破60美元/盎司;隨后銀價屢創(chuàng)新高,并于2026年突破100美元/盎司。在此背景下,國投瑞銀白銀期貨(LOF)連續(xù)多個交易日出現(xiàn)溢價。該基金1月27日收盤價為4.336,與3.1888的單位凈值相比,溢價率高達35.98%。2026年以來,國投瑞銀白銀期貨(LOF)已發(fā)布18次溢價風(fēng)險提示,其中多次同步公告停復(fù)牌事項。1月26日晚間,該基金發(fā)布公告稱,為保護基金份額持有人利益,將于1月28日起暫停申購。此外,該基金曾于2025年9月30日暫停申購,C類份額曾于2025年12月29日暫停申購。
很多人可能會疑惑,為什么市場上有多只黃金主題基金,卻僅有一只白銀主題基金?蘇商銀行特約研究員薛洪言表示,自2015年中國首只白銀基金面世后,市場近十年未迎來新的同類產(chǎn)品,主要受制于有限的市場需求、較高的運營管理難度以及嚴格的監(jiān)管環(huán)境。因白銀價格波動高于黃金,對普通投資者的吸引力較弱,導(dǎo)致產(chǎn)品潛在需求規(guī)模有限。管理白銀期貨基金需應(yīng)對復(fù)雜的展期操作和交易持倉限額,運營成本較高,導(dǎo)致機構(gòu)缺乏推出新產(chǎn)品的動力。
排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳指出,白銀價格波動率通常為黃金的2—3倍,監(jiān)管機構(gòu)為避免普通投資者承受過高風(fēng)險,對白銀基金的設(shè)立持審慎態(tài)度。同時,政策層面需平衡金融與實體產(chǎn)業(yè)利益,防止金融投機過度推高銀價,從而增加光伏、電子等下游工業(yè)領(lǐng)域的原材料成本。白銀兼具金融與工業(yè)雙重屬性,其價格受宏觀貨幣政策和微觀產(chǎn)業(yè)供需雙重影響,定價邏輯較黃金更為復(fù)雜。這使得基金在跟蹤現(xiàn)貨價格時容易產(chǎn)生較大偏離,凈值波動風(fēng)險高,對產(chǎn)品風(fēng)控提出了極高要求,限制了同類產(chǎn)品的創(chuàng)新與推出。實物白銀倉儲、保管及保險成本高昂,顯著侵蝕基金收益;而采用期貨合約構(gòu)建的白銀基金,則面臨持倉限額約束、移倉換月成本高及基差風(fēng)險等問題,導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模難以突破天花板,制約了長期發(fā)展。
近期白銀價格持續(xù)攀升,北京時間12月26日,現(xiàn)貨白銀突破75美元/盎司,年內(nèi)漲幅接近150%
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2026-02-09 12:02:48白銀再爆發(fā)