清晨的陽光照進銀行大廳，玻璃門上貼著的“大額存單利率”數字從年初的“1字頭”變成了現在的“0字頭”。2026年一開年，關于“巨額定期存款流向哪兒”的討論開始升溫。根據中金公司的測算數據，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期規(guī)模將達29萬億元。天風證券的研究顯示，2026年全年到期存款規(guī)模約73萬億，較2025年提升約12萬億。盡管各家數據略有差異，但共識是平均約50萬億元定期存款正面臨到期再配置的壓力。

從銀行公開信息來看，2026年多家銀行新發(fā)行的1年期以下大額存單利率已跌破1%，部分產品收益甚至低于同期貨幣基金。在存款集中到期與銀行息差承壓的雙重背景下，儲戶間正掀起新一輪存款搬家潮。銀行的凈息差持續(xù)處于低位，截至2025年第三季，商業(yè)銀行凈息差收窄至1.42%。隨著一年期定存利率破“1”成為現實，過去享受“3字頭”利率的定存資金現在急需尋找新的理財替代品。

面對存款利率持續(xù)下行的趨勢，“固收+”基金成為不少投資者的新選擇。這類產品通過“債券打底+權益增強”的策略，在控制風險的同時尋求適度收益。2025年，“固收+”產品呈現業(yè)績與規(guī)模形成明顯正反饋、機構投資者對“控回撤能力”要求高、權益成為最核心的回報來源三大特征。近期公布的基金四季報顯示，固收+產品迎來爆發(fā)式增長，2025年增加10495.81億，僅增長前十的基金公司規(guī)模就增加了6216.6億元，其中景順長城、匯添富、富國、中歐、永贏位列前五。

當“躺賺”的定存時代漸行漸遠，資管機構的專業(yè)能力價值愈發(fā)凸顯。一些基金公司通過獨特的團隊作戰(zhàn)與資產配置理念，展現了應對低利率環(huán)境的“解題思路”。例如，景順長城主要通過團隊協作和靈活資產配置應對低利率環(huán)境。其混合資產投資團隊采用專業(yè)分工模式：固收基金經理負責宏觀判斷和大類資產配置，權益基金經理專注選股，通過“搭積木”方式整合能力。團隊會動態(tài)調整利率債、城投債等固收資產久期，并在可控回撤范圍內適度進行信用挖掘以增強收益。同時，他們注重股債搭配的負相關性，例如在預期利率下行時增配長債，并利用可轉債等工具平衡風險與機會。

匯添富強調規(guī)則化投資和全程紀律性管理。他們構建系統(tǒng)化的決策框架，將持倉嚴格區(qū)分為配置型倉位（中長期持有）與交易型倉位（靈活波段操作），以減少主觀情緒干擾。在低波“固收+”產品中，匯添富會嚴格控制權益?zhèn)}位中樞（如10%左右），確?；爻房煽?，并通過分散化配置高等級信用債、優(yōu)先選擇紅利股等資產夯實安全邊際。此外，他們還借助量化工具監(jiān)測市場情緒和流動性變化，及時調整組合以防范極端風險。

永贏基金在其“固收+”體系中，更強調多團隊、多資產、多策略的協同。這種理念并非空談，其成熟的“固收+”產品線早已贏得市場廣泛認可。例如，以股票增強見長的永贏穩(wěn)健增強、踐行股債對沖策略的永贏鑫欣，以及主打轉債+基金增強策略的永贏添添悅，均為不同風險偏好的投資者提供了經典而優(yōu)質的選擇，擁有深厚的市場根基。不僅如此，永贏基金正持續(xù)將其能力圈從傳統(tǒng)的“債+股”向更廣闊的多資產領域擴展。通過將投資視野延伸至全球市場、商品等多種相關性較低的資產類別，力求在復雜環(huán)境中構建更穩(wěn)健、更具韌性的投資組合。

以永贏元享穩(wěn)健多資產90天持有期混合(FOF) 為例，其業(yè)績基準獨特地涵蓋了六類資產：國內債券（壓艙石）、A股、港股、美股、黃金、存款，屬于真正意義上的大類資產配置。這種設計背后，是大類資產配置的智慧：通過資產間的低相關性，力求在不同市場環(huán)境下都能捕捉機會、對沖風險，目標正是實現“降低波動、提升收益”的穩(wěn)健回報。對于剛剛走出“定存舒適區(qū)”、追求穩(wěn)健第一步的投資者而言，這類嚴控回撤、踐行多元配置的產品或許是更友好的選擇。

走出銀行，那位手握基金產品說明書的中年客戶，其背影或許代表著無數正在積極應對變化的投資者。理財環(huán)境的變遷需要我們主動更新知識，匹配更適合的產品。告別對單一高利率的依賴，擁抱專業(yè)、多元的資產配置，或許是這個時代給我們上的一堂重要理財課。在“理財有風險，投資需謹慎”的共識下，選擇那些理解你的投資需求、符合你的風險偏好并擁有嚴謹方法論護航的產品，正是讓財富在風浪中穩(wěn)步前行的關鍵一步。