天量定期存款到期后的資金遷徙儲戶面臨再配置選擇

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2026-01-17 18:17:50 東方財富網(wǎng)

李阿姨最近感到有些無措。她為女兒攢下的120萬元買房資金剛剛到期，面對當(dāng)前三年期利率從3.1%降至1.5%左右的情況，她猶豫是否繼續(xù)定存還是另作安排。她的困惑反映了眾多儲戶在即將到來的2026年50萬億定期存款到期潮中的共同疑問。

市場將這場天量資金遷徙稱為“籠中虎出籠”。這些資金會涌入消費(fèi)市場、股市，還是會留在銀行體系或流向理財、保險等產(chǎn)品？在利率下行與資產(chǎn)荒交織的背景下，一場全民財富再配置正在靜默展開。

自2025年末起，“50萬億定存即將到期”成為市場的熱點話題。這一數(shù)字背后是銀行業(yè)即將面臨的負(fù)債端管理大考?！盎\中虎”概念最初用于描述居民儲蓄存款可能對市場造成的潛在沖擊，在此次討論中再度被引用。

本輪定期存款到期潮源于2022~2023年。受房地產(chǎn)市場調(diào)整影響，居民購房支出減少，疊加當(dāng)年股市、債市震蕩劇烈，導(dǎo)致大量資金回流至定期存款。這批資金將在2025~2026年陸續(xù)到期，成為此次“到期潮”的主力軍。2022~2023年間，居民長期限存款凈增約28萬億元，其中約5萬億元屬“超額存款”。

針對到期規(guī)模的測算，各研究機(jī)構(gòu)基于公開報表進(jìn)行模型推演。華泰證券固收團(tuán)隊推算2026年一年期以上定存到期規(guī)模約50萬億元，較2025年增長約10萬億元。國信證券基于六大行2025年中報測算，全行業(yè)二年及以上定存到期規(guī)模約在59萬~71萬億元之間。中金公司則測算顯示，2026年居民定期存款到期規(guī)模約75萬億元，其中1年期以上約67萬億元。

厘清到期規(guī)模后，大眾更關(guān)心的是這些資金將流向何處。存款到期不等于存款搬家。中金公司研報分析，大量到期資金并未“出籠”，而是在銀行存款體系內(nèi)部進(jìn)行邊際優(yōu)化，且銀行存款留存率長期保持在90%以上，2025年已回升至96%的高位。真正流出銀行體系的資金近五年僅在每年3萬~12萬億元的區(qū)間內(nèi)波動。

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