黃金和白銀價(jià)格經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。在連續(xù)四天突破六個(gè)整百關(guān)口，價(jià)格飆升至5500美元/盎司以上后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格連續(xù)兩個(gè)交易日下跌。截至周五（30日）收盤，現(xiàn)貨黃金報(bào)4884.36美元/盎司，跌幅超過10%；現(xiàn)貨白銀暴跌近20%，報(bào)94.107美元/盎司。Wind數(shù)據(jù)顯示，金銀價(jià)格的這波下跌分別創(chuàng)造了自1980年4月1日和1983年2月28日以來的最大單日跌幅。

關(guān)于貴金屬急跌的原因，市場(chǎng)出現(xiàn)了不同的解讀。美國總統(tǒng)特朗普宣布提名美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前理事凱文·沃什出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。自特朗普重返白宮以來，一直敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息，并多次威脅要“炒掉”現(xiàn)任主席鮑威爾，引發(fā)金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，此次美聯(lián)儲(chǔ)人事變動(dòng)一定程度上影響了市場(chǎng)情緒。盡管沃什表面上支持較低利率，但他更關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表問題，甚至多次表示對(duì)縮表持堅(jiān)定態(tài)度。這一預(yù)期變化下，美元指數(shù)反彈，導(dǎo)致黃金、白銀價(jià)格承壓并明顯下跌。

匯管研究院副院長趙慶明則認(rèn)為，近期貴金屬價(jià)格急跌與美聯(lián)儲(chǔ)主席人選變動(dòng)關(guān)聯(lián)度不高。他認(rèn)為，相關(guān)預(yù)期已在資產(chǎn)價(jià)格中有所反映，無論最終由誰出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，短期內(nèi)政策取向難以發(fā)生根本性偏離，因此對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響有限。

此外，本輪黃金、白銀大幅下跌還受到技術(shù)面和資金面共振的影響。此前，黃金、白銀價(jià)格持續(xù)大漲，市場(chǎng)出現(xiàn)超買現(xiàn)象，觸發(fā)了技術(shù)性回調(diào)。地緣政治緊張狀況也有所緩解，特朗普針對(duì)伊朗問題的態(tài)度有所緩和，市場(chǎng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期隨之降溫，避險(xiǎn)溢價(jià)快速回吐，導(dǎo)致黃金、白銀價(jià)格明顯下跌。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，2025年全球黃金總需求達(dá)5002噸，創(chuàng)歷史新高。持續(xù)的地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性推動(dòng)了黃金投資需求的大幅攀升。展望2026年，經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性幾乎沒有緩解跡象，強(qiáng)勁的黃金需求勢(shì)頭有望延續(xù)。王紅英分析稱，黃金和白銀在經(jīng)歷短期波動(dòng)后，中長期仍大概率維持上漲趨勢(shì)。宏觀金融環(huán)境方面，美聯(lián)儲(chǔ)整體仍處于相對(duì)寬松的貨幣政策框架之中，長期利率下行背景未變，將對(duì)美元指數(shù)形成壓制，持續(xù)支撐貴金屬價(jià)格。以白銀為例，其基本面支撐更為明顯，隨著光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及人工智能算力擴(kuò)張，對(duì)白銀的需求持續(xù)上升，供需缺口擴(kuò)大將利好白銀價(jià)格。

世界黃金協(xié)會(huì)指出，若金價(jià)持續(xù)高企，消費(fèi)者購買力不足將繼續(xù)對(duì)金飾需求構(gòu)成挑戰(zhàn)。但市場(chǎng)普遍預(yù)期國內(nèi)將采取降息及偏寬松的財(cái)政政策，預(yù)計(jì)將提振消費(fèi)者信心，總體上利好非必需消費(fèi)支出。特別是2026年一季度，中國市場(chǎng)金飾消費(fèi)或出現(xiàn)環(huán)比回升。世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)CEO王立新提醒，金價(jià)在快速上漲過程中易引發(fā)投機(jī)情緒，投資者應(yīng)保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，避免盲目“all in”，將黃金作為長期資產(chǎn)配置而非短期投機(jī)工具。投資者若參與黃金投資，應(yīng)通過上海黃金交易所會(huì)員機(jī)構(gòu)及持牌金融機(jī)構(gòu)辦理業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)離非正規(guī)交易。