沃什將給美聯(lián)儲帶來哪些改變分裂與獨(dú)立性挑戰(zhàn)

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2026-02-01 08:55:40 第一財經(jīng)

美國總統(tǒng)特朗普宣布提名凱文·沃什為新任美聯(lián)儲主席。沃什長期以來批評美聯(lián)儲，現(xiàn)在有機(jī)會將他的貨幣政策理念付諸實(shí)踐。白宮試圖加強(qiáng)對利率制定的控制。市場對此反應(yīng)強(qiáng)烈，美股震蕩下行，美元匯率和債券收益率走強(qiáng)，黃金價格大幅下跌。市場預(yù)期沃什會支持降息，但不會像其他潛在提名者那樣采取激進(jìn)的寬松政策。他有美聯(lián)儲任職經(jīng)歷，華爾街認(rèn)為他不會一味聽命于特朗普。

如果通過美國國會表決，沃什將面臨內(nèi)部分歧嚴(yán)重的美聯(lián)儲。美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計將繼續(xù)強(qiáng)勁增長，通脹率高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，這成為反對進(jìn)一步降息的關(guān)鍵因素。低利率通常利好股票及其他資產(chǎn)，但對許多普通家庭而言，生活成本高企仍是首要問題。周五發(fā)布的12月核心批發(fā)價格指數(shù)PPI環(huán)比上漲0.4%，同比漲幅穩(wěn)定在3.5%。批發(fā)價格變動通常會影響整體通脹率。

由于進(jìn)口關(guān)稅政策和人工智能投資增加，企業(yè)招聘變得謹(jǐn)慎，勞動力市場降溫與特朗普的貿(mào)易和移民政策有關(guān)。這些政策抑制了勞動力需求和供給，經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出勞動力供給不足是失業(yè)率未大幅上升的原因之一。降息政策對于刺激就業(yè)增長的效果可能有限。

BCA研究公司的美國債券策略師斯威夫特表示，從美聯(lián)儲公布的利率預(yù)期來看，本輪寬松周期似乎已接近尾聲。今年美國實(shí)際GDP將實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，通脹率將繼續(xù)下降，失業(yè)率保持平穩(wěn)或小幅下降。若美聯(lián)儲的預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，情況將更為復(fù)雜。美聯(lián)儲委員們對2026年的利率政策存在分歧。

富國銀行投資研究所全球固定收益策略主管雷林表示，若要將利率降至中性水平以下，新任主席必須爭取到足夠的共識支持。降息需要更多美聯(lián)儲理事的支持，這將是一種前所未有的局面。

沃什曾在2006年被小布什提名成為美聯(lián)儲理事會最年輕的提名人，并在2008年金融危機(jī)期間成為伯南克的核心決策成員。后來他與伯南克分道揚(yáng)鑣，辭職后一直批評美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。如今他面臨的挑戰(zhàn)包括特朗普的降息訴求和投資者對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂。隨著美元匯率走高，投資者對他抱有信心，認(rèn)為他不會屈從于白宮壓力而大幅降息。

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