2026開年怪象：美股波動(dòng)平平，黃金匯市卻已“殺瘋了” 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推高波動(dòng)性

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2026-02-02 14:49:51 天天基金網(wǎng)

2026開年怪象：美股波動(dòng)平平，黃金匯市卻已“殺瘋了” 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推高波動(dòng)性！今年迄今為止，美股的波動(dòng)性遠(yuǎn)低于幾乎所有其他資產(chǎn)。貴金屬、貨幣和大宗商品市場(chǎng)的震蕩幅度明顯更大。2026年第一個(gè)月，盡管關(guān)于AI泡沫的擔(dān)憂不斷，但真正的起伏出現(xiàn)在其他領(lǐng)域。黃金價(jià)格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，隨后在上周五創(chuàng)下自1980年代以來的最大跌幅。由于市場(chǎng)猜測(cè)日本將干預(yù)匯市以提振日元，加上美國總統(tǒng)特朗普關(guān)于收購格陵蘭島的言論令交易員感到不安，美元陷入了自4月關(guān)稅引發(fā)的市場(chǎng)崩盤以來最嚴(yán)重的跌勢(shì)。石油價(jià)格躍升至去年8月以來的最高點(diǎn)。與此同時(shí)，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）仍低于過去一年的平均水平。

Cboe Global Markets衍生品市場(chǎng)情報(bào)主管Mandy Xu指出，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)正在推動(dòng)波動(dòng)性上升，這可以從黃金、石油和外匯相對(duì)于其他資產(chǎn)類別的波動(dòng)性大幅增加中看出。股市的波動(dòng)主要體現(xiàn)在個(gè)股層面，目前VIX指數(shù)中幾乎沒有計(jì)入宏觀風(fēng)險(xiǎn)。在美國總統(tǒng)特朗普顛覆國際秩序以及攻擊美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性導(dǎo)致美元下挫的支撐下，今年黃金的漲勢(shì)顯著。即便在上周五暴跌9%之后，它仍創(chuàng)下了自1999年以來的最大月度漲幅，在絕對(duì)價(jià)格、ETF看漲期權(quán)交易量以及相對(duì)于股票的波動(dòng)性方面均創(chuàng)下歷史新高。

美國銀行的專有泡沫風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)已達(dá)到極端讀數(shù)，并補(bǔ)充說，此類水平在過去通常與重大市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)。雖然股指波動(dòng)性仍然受到壓制，但個(gè)股層面卻是另一番景象。微軟在報(bào)告創(chuàng)紀(jì)錄的支出和云銷售增長(zhǎng)放緩后暴跌10%。這是因?yàn)椴煌镜墓蓛r(jià)走勢(shì)分化，降低了相關(guān)性，從而抑制了整體波動(dòng)率指標(biāo)。Xu表示，股票投資者仍專注于財(cái)報(bào)和AI交易的持久性，股票走勢(shì)的分化程度處于高位，而隱含相關(guān)性仍接近歷史低點(diǎn)。

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